据首席政策官Faryar Shirzad透露，Coinbase已向美国证券交易委员会（SEC）提交注册通知，寻求向美国交易者提供受监管的股票永续合约。此举是整个流程的第一步，在与股票挂钩的永续产品能够在受监管的美国平台上推出之前，仍需获得商品期货交易委员会（CFTC）的批准。

股票永续合约登陆美国市场的第一步

Shirzad在X（前Twitter）上宣布了此次提交：

Equity perpetuals are coming onshore. This week @coinbase took the first step to offer them in the U.S on our derivatives exchange by filing notice registration documents with the @SECgov . Equity perps have proven demand internationally, and we're excited at the prospect of a… — Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) September 3, 2026 （X帖子）

股票永续合约是一种追踪股价的衍生品合约，但不会赋予交易者标的股份的所有权。与标准期货合约不同，它们没有到期日。这种结构起源于加密货币行业，永续掉期——通常通过多头和空头头寸之间的周期性资金费率与现货价格保持一致——已成为全球交易量最大的加密衍生品之一。Coinbase现在正是希望将这种离岸需求纳入美国监管体系。Coinbase已在美国境外提供类似产品，包括与苹果、微软、英伟达和亚马逊挂钩的合约。

CFTC最近已采取措施，允许更多永续产品在国内推出。今年5月，该机构工作人员批准KalshiEX和Coinbase的比特币永续期货继续推进。CFTC随后就原油永续合约和全天候交易征求公众意见。此次征求意见表明监管机构对这种产品结构本身（而不仅仅是与加密货币相关的变体）有更广泛的兴趣，这与股票永续合约可能受到的评估方式具有相关性。

Coinbase还向CFTC和SEC就股票永续合约应如何分类提交了意见。其提案要求根据现行美国法律将这些合约视为证券期货，这一做法可使注册衍生品交易所在现行规则下运营，而无需等待全新的监管框架。

证券期货框架逐步成形

根据Coinbase的提案，CFTC注册的合约市场在完成向SEC的注册通知后即可挂牌股票永续合约。国家证券交易所则可走反向路径，向CFTC注册。两家机构都将保留对这些产品的监管权。

此次提交回应了SEC和CFTC关于如何定义衍生品的联合请求——这些定义决定了哪个监管机构负责监管某一产品，以及哪些交易所可以在美国提供该产品。这项定义工作的结果可能会影响其他平台构建衍生品产品的方式，因为SEC与CFTC的管辖边界长期以来决定了期货和证券产品可以在哪里挂牌。

此举与Coinbase超越现货加密货币交易、扩大业务范围的计划相一致，该公司将这一战略称为"Everything Exchange"（全能交易所）计划，旨在通过单一平台覆盖更多金融产品。

Coinbase Derivatives已于2026年推出永续式股指期货，包括追踪人工智能和国防相关公司组合的AI10和Defense10合约。股票永续合约提案将把这一产品战略扩展至面向美国交易者的个股，使其无需持有股份或管理合约到期日即可获得股价波动的敞口——前提是监管机构放行。请关注CFTC对未决分类意见的回应及其永续合约征求意见的结果，作为这些产品能否以及以何种条件进入美国市场的下一个风向标。

来源：CoinCentral