根据Coinbase于10月31日发布的财报，该公司第三季度营收为12.2亿美元，同比下降35%，而净利润增长66%至7.19亿美元。

这一业绩终结了连续三个季度的亏损，不过利润的很大一部分来自未实现的加密货币收益——即公司持有但尚未出售的加密资产的账面升值。剔除未实现加密收益后的调整后净利润为7,800万美元，这一对比量化了账面利润在多大程度上依赖于市场驱动的资产负债表估值变化。

在营收下滑的同时，致股东信重点强调了以下数据：加密货币交易市场份额为10.7%，平台资产相当于加密货币总市值的12.5%，预测市场年化收入突破2亿美元，订阅与服务收入占净收入的49%。

交易份额持续扩大

每股收益为2.51美元，调整后EBITDA达到3.33亿美元——环比增长60%，这也是该公司连续第15个季度实现正的调整后EBITDA。

Coinbase的加密货币交易量市场份额升至10.7%，连续第四个季度上升。该交易所在现货和衍生品市场均扩大了份额，其衍生品交易量在两年内实现了179%的复合年增长。在总营收收缩的季度里，份额增长具有额外的重要意义，因为它表明交易所在整体交易活动中占据了更大的份额。

平台资产相当于加密货币总市值的12.5%，回升至此前的高点。Coinbase还报告称，USDC平均持仓量创下220亿美元的历史新高，同比增长49%，约占USDC平均市值的30%。USDC是一种与美元挂钩的稳定币，因此在平台上相当于美元等值余额。

预测市场与 Coinbase One

预测市场业务的年化收入突破2亿美元，自推出以来实现了82%的季度复合增长。平台上的日交易用户环比增长超过60%。预测市场允许用户对现实世界事件的结果进行合约交易。

订阅与服务收入占净收入的49%。Coinbase One付费订阅用户数创下历史新高，同比增长24%。这些用户的人均平均收入高出3.5倍，持有余额高出4.2倍。由于订阅按固定周期续费，这一收入来源与日常交易量的关联度低于交易手续费。

USDC 与链上产品

Coinbase的平均每日贷款账簿余额同比增长74%。Base仍然是现货加密交易和去中心化金融总锁仓量（TVL）方面领先的Layer 2网络，自推出以来，Base上的代币化股票交易量已超过10亿美元。Base是由Coinbase孵化的Layer 2网络，以更低的成本在以太坊上结算交易；代币化股票则是传统股票在区块链上的表示形式。

管理层评论

首席执行官 Brian Armstrong 表示，Coinbase 重新夺回了平台资产市场份额的峰值水平。首席财务官 Alesia Haas 表示，订阅与服务收入实现了环比增长，并将预测市场描述为一种与加密货币波动性相关性较低的收入来源。

在后续财报中需要关注的指标与本次财报所强调的相同：交易份额、订阅业务占净收入的比例，以及预测市场的增长曲线。