Coinbase Global公布2026年第三季度净利润为7.19亿美元，较去年同期的4.33亿美元增长66%，但交易活动疲软导致营收下降。该公司于10月29日发布业绩。

总营收达12.2亿美元，与上一季度持平，但较去年同期下降35%。预测市场以及订阅与服务产品的增长为Coinbase提供了额外的收入来源。利润上升与营收下降之间的背离表明，本季度盈利在很大程度上依赖于Coinbase自身加密货币持仓的价值，而非客户交易。

加密货币投资收益推高净利润

Coinbase公布的净利润中包含7.15亿美元的加密货币投资收益。剔除投资收益及其他调整项目后，公司调整后净利润为7,800万美元。在公允价值会计准则下，加密货币持仓的价格变动直接计入报告收益，因此公司同时披露剔除这些波动的调整后数据。

调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达3.33亿美元，较第二季度增长60%。Coinbase已连续第十五个季度实现调整后EBITDA为正。

公司的SEC文件提供了财务业绩数据。

预测市场增添收入

Coinbase表示，预测市场年化营收突破2亿美元，约为上一季度水平的两倍。该产品的日活跃用户在本季度增长超过60%。

首席执行官Brian Armstrong表示：“预测市场是Coinbase历史上增长最快的产品之一。”

此类产品允许用户对现实世界事件的结果进行合约交易。在NBA签署一项涉及联邦监管机构和交易平台的预测市场协议后，更广泛的预测市场行业也受到关注。

Coinbase One付费订阅同比增长24%。订阅与服务收入达5.7亿美元，占净营收的49%——这意味着公司近一半的净营收现在来自交易费用之外。

衍生品交易量下降而市场份额上升

Coinbase处理的衍生品交易量约为9,860亿美元，较上一季度下降7%。另外，Crypto.com本周面向符合条件的交易者推出了全天候美国衍生品合约，加剧了该行业的竞争。

现货交易量下降8%至1,345亿美元。尽管活动减少，Coinbase的加密货币交易量份额仍升至10.7%，实现连续第四个季度增长。当整体交易活动放缓时，市场份额是衡量竞争地位的重要指标。

Bernstein分析师估计，预测市场和衍生品约占交易收入的四分之一。总交易收入为5.9亿美元，而现货活动的低迷继续拖累交易手续费。

稳定币收入支撑服务业务

稳定币收入达3.07亿美元，较第二季度增长5%。加上企业USDC余额获得的2,100万美元收益，合计达3.28亿美元。通过Coinbase产品持有的USDC平均余额达220亿美元。

美元支持的数字货币领域的竞争也在持续。Ripple和Robinhood分别公布了推出另一种稳定币RLUSD的计划，各公司正在扩展相关服务。

Bernstein维持其“跑赢大盘”评级和250美元的目标价。William Blair同样维持“跑赢大盘”评级，估计价值约为240美元。

公司交易与非交易收入结构在未来几个季度的演变，以及在竞争对手扩展衍生品业务之际其市场份额增长能否持续，是后续财报中值得关注的问题。

来源：CoinCentral