Coinbase 报告第二季度营收为 12.2 亿美元，低于分析师约 12.9 亿美元的预期，也较去年同期接近 15 亿美元的水平下降。尽管业绩不及预期，COIN 股价在交易中回升，截至发稿上涨 3.59% 至 163 美元；在财报公布后，盘后交易中该股最初一度下跌约 7%。

交易收入下降 21% 至 5.992 亿美元，低于约 6.351 亿美元的预估。订阅与服务收入达到 5.551 亿美元，也低于市场约 5.944 亿美元的预期。公司本季度录得 3.595 亿美元净亏损，而调整后 EBITDA 为 2.078 亿美元——这标志着 Coinbase 连续第 14 个季度实现正调整后 EBITDA。

业绩不及预期进一步加重了投资者担忧，因为 Coinbase 已连续多个季度未能达到营收和利润预期。此次营收缺口出现在整个行业加密现货交易量普遍回落的背景下，这给主要交易所的交易手续费收入带来压力。尽管新的业务板块实现增长，市场关注点仍集中在偏弱的交易收入上。

预测市场和 USDC 业务扩大

Coinbase 表示，预测市场合约和收入较前一季度增长 106%。该业务在第二季度的年化收入超过 1 亿美元。公司称，季度末推出的 Binaries 产品部分推动了活动增加。平台上的日活交易者数量增长了两倍，日收入较 5 月水平增加了三倍。

该交易所全球加密交易量市占率也创下 10.3% 的纪录，尽管行业整体交易活动偏弱，但这已是市场份额连续第三个季度提升。

首席执行官 Brian Armstrong 表示：

“在第二季度，我们连续第三次创下加密交易量市占率的历史新高，证明我们的 Everything Exchange 能在各种市场环境下发挥作用。”

Armstrong 还表示：“Coinbase 不再只是押注比特币价格的标的。”他指出，加密正在重塑交易、支付和借贷，而 Coinbase 已布局这些领域。

USDC 活动仍是 Coinbase 业务的重要组成部分。Coinbase 产品中的 USDC 平均持有量创下 200 亿美元纪录，占流通中 USDC 的 30%以上。Coinbase 表示，目前 88% 的净收入来自比特币现货交易以外的来源，订阅与服务收入在本季度占总净收入近一半。向稳定币储备、区块链奖励和托管服务带来的经常性收入转变，反映出加密交易所正努力降低对周期性交易费用的依赖这一更广泛的行业趋势。

COIN 股价走势关注关键价位

COIN 股价在从下方布林带及一个明显需求区反弹后，交投于 163.58 美元附近。自 6 月下旬回升以来，该股一直在 154 美元至 168 美元之间波动。目前价格位于布林带中轴上方，显示近期动能有所改善。不过，财报后的市场反应可能会检验买方能否守住当前支撑区域。

直接支撑位仍在 154.46 美元附近。若收盘跌破该水平，可能削弱反弹并暴露 146 美元至 155 美元之间更宽的需求区。进一步抛售可能将 COIN 推回至约 140 美元的 6 月低点。

若上行，首个阻力区间位于 174 美元至 181 美元之间。若日线收盘站上该区间，可能推动股价进一步上探 209 美元至 222 美元。短期内，COIN 股价走势仍取决于 154 美元支撑位与 174 美元至 181 美元阻力区间。尽管 Coinbase 的市占率提升、USDC 增长以及预测市场扩张为其提供了基本面支撑，但营收疲弱仍令投资者保持谨慎。

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