Coinbase 正将其由 Morpho 驱动的 USDC 借贷产品带到巴西，允许符合条件的客户借出与美元挂钩的稳定币 USDC 并赚取浮动利息。此次拓展扩大了基于 Morpho（一家链上借贷网络）运行的服务范围，也是 Coinbase 在新市场增加加密货币收益工具的又一步。

符合条件客户的分阶段上线

Coinbase 表示，根据其于 September 9, 2026 发布的官方 USDC 收益公告，DeFi Earn 服务将在未来几天内向巴西符合条件的客户开放：

这一表述意味着该服务将分阶段推出，而不是立即向所有巴西账户开放。Coinbase 尚未公开详细说明资格要求和完整的上线时间表，因此部分巴西 Coinbase 用户可能不会立即看到该功能。

此次上线延续了 Coinbase 按国家逐步拓展产品服务的策略。该公司近期将与 Webull 的加密货币合作伙伴关系扩展至加拿大，这也是一项功能分市场推出、而非一次性全球上线的例子。

Morpho 如何为该借贷产品提供支持

Morpho 是一个链上借贷网络，通过区块链上的自动化程序连接出借方和借款方。Coinbase 并不直接出借资金，而是将客户资产转入 Morpho。

据 crypto.news 报道，客户可以在 Coinbase 应用的 Lending 标签中选择要借出的 USDC 数量，随后 Coinbase 会将 USDC 通过链上交易转移至 Morpho：

USDC 会存入一个金库，即按照预先设定的规则管理的资金池。该报道将 Steakhouse Financial 列为金库管理方，并称 Coinbase 方面表示该金库已经过审计。但审计文件当时无法供审阅。

该产品于 September 2025 推出的历史版本在 Base（Coinbase 的区块链）上集成了 Morpho，并使用智能合约钱包和由 Steakhouse Financial 管理的金库。这段历史确认了产品的底层设计，但不能证明巴西使用的是完全相同的金库，或使用了经过单独检查的金库。

借款方需要提供加密资产作为抵押并支付利息。这些利息构成出借方的收益，而利率则根据借贷市场的供需变化，并非由 Coinbase 固定。

利率、提款和有待解决的问题

由于利率会浮动，公开报道中的数字并不代表保证收益。Coinbase 在 2025 年推出该产品时曾宣传最高 10.8% APY 的收益率，而近期报道则提到最高 7.4% APY。两者都不代表巴西用户能够获得的保证利率。

客户应查看 Coinbase 账户中显示的具体报价，以确定适用的利率。应用内显示的数字可能与新闻报道中的利率不同。

crypto.news 的报道称，该产品没有固定的锁定期，Coinbase 允许用户随时提取 USDC 和已经累积的奖励。不过，提款可能取决于借贷市场中的可用流动性，这意味着资金不一定能够立即取出。

该服务与 Coinbase 的 USDC Rewards 项目不同。有关巴西的报道将链上借贷和标准 USDC Rewards 描述为两个不同的产品，二者的支付机制也不同。

在 September 9, 2026 的一份研究快照中，USDC 的全球市值估计约为 $74.28 billion，交易价格约为 $1。这一数字代表整个 USDC 市场，而不是 Coinbase 的借贷存款或巴西市场的采用情况。有关 USDC 的更多信息可参阅 CoinGecko：

巴西上线完全启动后，仍需根据 Coinbase 的官方文件核实具体的资格规则、费用、限额和针对该国的风险披露。由于研究期间 Coinbase 的主要公告页面无法读取，这些条款仍未得到确认。

未经证实的报道曾称，巴西上线可能包括一个与 Ethena 关联的高收益金库。现有报道表示，Coinbase 尚未确认是否包含该金库。任何关于 Coinbase One 将普遍提高利率的说法也仍未得到证实。

对于巴西 Coinbase 用户而言，相关操作是查看 Lending 标签是否出现，阅读应用中显示的利率和提款条款，并注意资金将通过 Morpho 出借，其收益和资金可用性取决于实时市场状况。

本文仅供参考，不构成金融或投资建议。加密货币和数字资产市场具有较高风险。读者在作出决策前应始终自行开展研究。