Coinbase宣布计划于2026年9月9日将机构客户从其国际交易所迁移至Deribit，在完成对这家加密期权交易所29亿美元的收购后，将其全球衍生品业务整合至单一平台。

预计迁移过程将耗时约30分钟。在此过渡期间，所有未结订单将被取消，头寸将按标记价格结算，余额将被转移至新配置的Deribit子账户中。随后，头寸将通过匹配的迁移交易在Deribit上以相同的结算价格重新创建。

不希望迁移的客户必须在8月28日前平仓所有头寸并关闭其国际交易所账户。在该日期后仍保持开启状态的任何账户将被视为已接受迁移。从8月31日开始，Deribit子账户将以只读状态开放访问，允许机构在切换前验证访问权限、生成新的API密钥并确认投资组合映射。现有的国际交易所API密钥和保证金贷款将不会转移。

此次整合是继Coinbase同意以29亿美元收购Deribit之后进行的，这也是加密行业历史上最大规模的收购之一。Deribit长期以来一直是加密期权交易的主导场所，持续占据全球BTC和ETH期权交易量的大部分份额。通过将这种市场领导地位整合在一起，Coinbase获得了一个成熟的期权基础设施，而这原本需要数年时间才能自行建立，同时还统一了此前在两个平台之间分散的流动性。合并后的实体将能够提供更广泛的产品覆盖——包括完整的期权套件——更具可扩展性的撮合引擎以及增强的风险基础设施。

运营变更与迁移后框架

此次过渡涉及重大的运营调整。API端点必须更新至Deribit，因为国际交易所API在9月9日之后将不再支持交易，不过历史数据仍将可访问约12个月。建议客户在迁移前保存其交易记录，因为这些记录将不会在Deribit上提供。

结算和资金机制也将发生变化。永续合约结算将从五分钟一次的频率更改为每天一次，时间为UTC时间08:00。资金费用此前是每小时无费率限制地应用，而在Deribit的框架下将连续累计。该系统包含一个阻尼器，当标记价格接近指数价格时，会将资金费率降至零，同时还具有因资产而异的上限。

保证金要求也将有所修改。所有迁移的账户将默认使用全仓标准保证金，并可选择切换至隔离保证金或投资组合保证金模式。现有的保证金贷款必须在迁移前结清。切换后的资本效率将通过自定义的机构安排进行管理。

法律和交易对手结构将因客户而异。一些机构将保留Coinbase Bermuda Limited作为经纪商和托管人，订单将路由至Deribit。其他机构将直接与Deribit FZE进行交易，同时保留Coinbase托管。某些第三方托管安排将过渡至Deribit Panama。

合并后的平台将在一个更大的保险基金下运营。Coinbase已确认，在迁移过程中不会收取任何交易或结算费用。此次收购于2025年宣布并需经过监管批准，代表了Coinbase在现货交易之外实现多元化，并在全球加密市场中更直接地与老牌衍生品交易所竞争的更广泛战略中的重要一步。