Coinbase与Kraken竞逐美股永续合约，币安将外汇期货推向24/7全天候交易
要点速览
- •Coinbase Derivatives于9月18日向CFTC提交了股票永续期货申请，拟推出以流动性良好的美国上市股票和ETF为标的的现金结算合约，交易时间为周日晚8点（美东时间）至周五下午5点（美东时间）。
- •Coinbase拟议的合约将采用每小时资金费率机制，上限为正负0.10%，以保持永续合约价格与标的股票一致。
- •Kraken母公司Payward另行提交申请，拟首批上线10只股票的个股永续合约，包括特斯拉、英伟达、苹果、微软、亚马逊和Alphabet，上线日期尚未公布。
- •币安将于9月21日14:00 UTC上线其首份外汇永续合约——美元/巴西雷亚尔合约USDBRLUSDT，提供24/7交易、USDT结算、100倍最高杠杆，以及上限为正负0.375%的八小时资金费率。
- •美国方面的申请提交于SEC设立五年期代币化股票交易豁免的一天之后，监管批准仍是股票永续合约在美国上线的决定性门槛。
Coinbase Derivatives与Kraken母公司Payway正寻求向美国交易者提供个股永续期货。与此同时，币安正将无到期日的衍生品结构延伸至全天候交易的外汇市场。永续合约这一在加密货币市场兴起的合约形式，正随着交易所推动交易时间突破常规市场时段而扩展至传统资产类别。
Coinbase Derivatives于9月18日向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交了其股票永续合约申请，目前仍在等待批准。该现金结算合约将参考流动性良好的美国上市股票和交易所交易基金，交易时间为周日晚8点（美东时间）至周五下午5点（美东时间）——这一时间窗口远超美国股市常规的交易日时段。
与定期期货不同，永续合约没有预设的到期日。Coinbase拟议的合约将采用每小时资金费率机制，在多头和空头仓位之间转移资金，以帮助永续合约价格与标的股票保持一致。资金费率上限为每小时正负0.10%，限制其在单小时内向任一方向波动的幅度。
Kraken首批永续合约瞄准10只股票
Payward已另行提交申请，拟在Kraken推出个股永续合约。首批将包括10只股票：特斯拉（Tesla）、SpaceX、英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）、美光（Micron）、苹果（Apple）、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）、Alphabet和Palantir。
该公司还在推进24/5交易，将交易时间大幅延伸至美国股市常规时段之外。相关产品仍需经过适用的监管流程，上线日期尚未公布。
Payward推动股票永续合约的举措，紧随其通过Bitnomial衍生品基础设施和Hyperliquid的HIP-3框架向美国客户提供受监管链上永续市场的计划。这些举措共同表明，无到期日合约形式正在美国受监管场所和全球加密交易所同步推进。
这些申请提交的前一天，美国证券交易委员会（SEC）刚刚设立了为期五年的代币化股票交易豁免。根据这一临时监管框架，符合条件的许可型自动做市商和流动性池可以交易代币化的NMS股票。
Coinbase已通过股票指数期货将永续结构引入美国传统市场。此次新申请将把这一模式直接延伸至个股。
币安推出外汇永续合约
币安正在美国之外同步扩张，推出新的外汇永续合约类别。其首份合约USDBRLUSDT定于9月21日14:00 UTC开始交易。
美元/巴西雷亚尔永续合约将以USDT结算，24/7全天候交易，最高杠杆为100倍。资金费率每八小时结算一次，上限为正负0.375%。
从周日下午5点（美东时间）至周五下午5点（美东时间），币安将采用常规的外部外汇定价。在周末和公共假期，当标的外汇市场流动性较为稀薄时，定价将切换为基于币安自身订单簿计算的指数加权移动平均，以覆盖常规外汇定价不可用的时段。
币安交易所及交易业务负责人Shunyet Jan表示：“凭借币安深厚的流动性和全球用户基础，我们有很好的条件将连续的价格发现延伸至传统外汇无法覆盖的空白时段。”
币安此前已围绕股票、大宗商品和上市前（pre-IPO）资产建立了规模可观的TradFi永续市场。USDBRLUSDT将在9月21日开市时把货币加入这一产品阵容，而Coinbase和Kraken拟议的股票合约仍在美国监管流程中，监管批准仍是在美国上线的决定性门槛。
