Coinbase 已选择去中心化预言机网络 Chainlink 为其代币化股票提供价格基础设施,使苹果(Apple)和英伟达(NVIDIA)等公司的股票能够在去中心化借贷和交易市场中更自由地流通。

此举对美国以外的加密货币用户尤为重要,因为他们可以像去中心化金融(DeFi)领域已在使用稳定币和代币化美国国债那样,使用基于区块链的美国股票版本。

对于整个加密货币市场而言,时机至关重要。代币化股票已成为今年链上金融最发达的领域之一,但其中许多代币仍闲置在钱包中。可靠的价格数据源可以改变这一局面,使这些资产能够用作抵押品、流动性以及其他协议的基础组件。

为什么预言机至关重要

要让代币化股票在 DeFi 中具有价值,协议必须首先能够为其定价。预言机正是为此而生:它们从链下市场获取价格并发布到链上,供自动化程序据此执行操作。根据 Base 的技术文档,代币价格与标的股票价格保持一致,但包含链上乘数调整,以计入股息和股票分拆,而无需改变持有的代币数量。

在借贷市场中,可信的价格数据源至关重要,因为它使平台能够准确评估抵押品价值,并在仓位跌破要求阈值时进行清算。

Chainlink 将为 Coinbase 承担这一职能。加密金融服务公司 Galaxy 的一份报告称,Robinhood Chain 于 7 月上线时就已纳入 Chainlink,这凸显出准确定价对代币化股票产品已变得何等重要。

在 Base 上,苹果和英伟达股票可用作抵押品

代币化股票已在 Coinbase 的以太坊二层网络 Base 上原生交易。Base 表示,这些股票在 Alpaca 监管下与真实股票完全对应,并采用破产隔离结构,即这些资产在设计上与破产的发行人在法律上保持分离。

通过自托管钱包,用户可以持有苹果和英伟达等公司的部分敞口,通过 Base 上的去中心化交易所 Aerodrome 进行交易,并在英伟达的情况下,将该代币化仓位用作 Aave(DeFi 最大的借贷协议之一)上的贷款抵押品。

这些股票采用 Base 的 B20 标准,该标准是对 ERC-20 的扩展。一经铸造,它们便可像其他链上资产一样与 DeFi 应用交互。二级市场不使用白名单钱包,允许代币在兼容的 DeFi 协议之间自由流转。

监管架构位于阿布扎比

其法律架构位于离岸。8 月 11 日,Coinbase 表示已获得阿布扎比全球市场(阿联酋金融中心)监管机构 FSRA 的金融服务批准,以运营其全球代币化中心。

Coinbase 表示,根据该框架发行的代币由标的股票支持,经验证的持有者可获得股息和投票权。

使用权限仅限于符合条件的司法辖区内的非美国用户。Coinbase 还表示,转账须接受制裁筛查,且资产可在钱包层面被冻结。

代币化资产正被使用,而非仅仅被铸造

相关数据有助于解释抵押用途为何重要。据风险投资公司 Andreessen Horowitz 旗下加密部门 a16z crypto 估计,截至 2026 年 6 月底,代币化股票市值已达约 17 亿美元,是 2025 年 6 月底 3.29 亿美元的五倍以上。月度链上转账量从 2025 年 6 月的 5300 万美元增至 2026 年 6 月的 92.2 亿美元。

据加密资产管理公司 CoinShares 和分析平台 Token Terminal 的数据,存入 DeFi 借贷平台和交易所的代币化现实世界资产也从 2025 年第二季度的 23 亿美元增至 2026 年第二季度的 74 亿美元,而同期 DeFi 总存款下降约 15%。

瞄准这一需求的不止 Coinbase 一家。据 The Block 报道,纳斯达克(Nasdaq)正与 Kraken 母公司 Payward 合作构建网关,以将代币化股票接入区块链网络,而 Robinhood Chain 在代币化股票持有者数量方面已经领先。

对 Coinbase 而言,关键问题在于用户是否会做的不仅仅是持有这些资产。如果代币化股票在 DeFi 中越来越多地成为抵押品和流动性,Chainlink 集成将有助于把它们从静态的股票数字表征转变为链上金融中更活跃的组成部分。

这一理念并非全新。Sentora 联合创始人 Jesus Rodriguez 曾主张,代币化股票不应仅仅“exist onchain”(存在于链上),而应“do something onchain”(在链上有所作为),包括用作生产性抵押品。Coinbase 与 Chainlink 的集成正指向同样的下一阶段:可靠的市场数据与区块链结算相结合,使股票敞口能够与 DeFi 应用交互。