Coinbase 已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，寻求上市挂钩个股的永续期货，希望将一种在加密货币市场广受欢迎的衍生品引入美国股票市场。该申请是在数字资产市场结构法案《CLARITY 法案》未能在国会获得通过数日后提交的。

此次申请由 Coinbase Derivatives 提出，若获批，美国交易者将可对个股获得24/5敞口——即在交易日几乎全天候交易股票价格敞口，时间范围远超美国传统证券交易所的标准交易时段——且无需持有标的股票，但须获得监管批准。与传统期货不同，永续合约没有固定的到期日，通常通过资金费率支付使其价格与标的资产保持一致。永续期货最初在离岸加密货币交易所兴起，如今已成为全球数字资产市场中交易最活跃的品种之一。

Coinbase 表示，拟议合约将以其现有的美国永续期货市场为基础。据《华尔街日报》报道，该公司初步目标是约50至60只股票，包括苹果、微软、特斯拉和英伟达。

SEC 注册先于 CFTC 申请

在此次 CFTC 申请之前，Coinbase Derivatives 已于2026年9月1日向美国证券交易委员会（SEC）提交 Form 1-N 注册，以有限目的注册为提供证券期货的全国性证券交易所。证券期货是挂钩单只证券价格的衍生品，受 SEC 与 CFTC 联合监管框架管辖。拟议合约仍需获得监管批准，目前尚未向美国交易者开放。

海外先行推出

Coinbase 已向美国以外的合格客户提供股票永续期货。该公司于2026年3月在国际市场推出这些产品，初期提供挂钩主要美国股票和指数的合约，但排除美国人士——此次推出比 CFTC 申请早了约六个月。

向传统金融市场更大规模扩张

该提案延续了 Coinbase 超越加密货币衍生品、进一步深入传统金融市场的扩张步伐。2026年5月，该公司表示其受美国监管的衍生品业务已获得全球加密货币永续期货和期权市场的准入，同时其更广泛的衍生品平台正与 Deribit 整合，后者是 Coinbase 于2025年收购的加密货币衍生品交易所。

若在美国落地，Coinbase 也将进入一个围绕传统资产的永续类产品的新兴市场。这些合约将提供对股票价格波动的敞口，而非对标的证券的所有权，这意味着交易者将不享有投票权等股东权利。

监管背景

该提案出台之际，美国监管机构和交易所仍在确定永续合约在现行衍生品规则下应如何处理。根据拟议的股票期货结构，SEC 和 CFTC 均将承担监管职责。此次申请也正值更广泛的监管进程之中：《CLARITY 法案搁浅后，CFTC 已将拟议的加密货币市场规则提交白宫审查。该审查以及监管机构对 Coinbase 申请的决定均尚未落定，永续类股票产品在美国规则下的处理方式仍是悬而未决的问题。

BitcoinKE 在其报道发布的同时，通过 X 帖子强调了 CFTC 并行推进的规则制定工作：

2026年8月，@CFTC 主席表示，该机构正在探索相关规则，以允许现有注册机构和目前未注册的加密货币交易所作为新型指定机构运营…… pic.twitter.com/rcP21QAUnW

— BitKE (@BitcoinKE) 2026年9月19日

对 Coinbase 而言，此次申请标志着其将持续在离岸加密货币市场中发展壮大的交易产品引入受监管的美国金融体系的又一举措。若监管机构批准该提案，挂钩股票的永续合约将通过 Coinbase Derivatives 提供，该部门是 CFTC 申请和 SEC Form 1-N 注册的提交主体。

来源：BitcoinKE