Coinbase警告比特币多头清算风险：价格跌破关键入场位

Coinbase Markets指出，杠杆比特币交易者的清算风险正在上升，并称在本周比特币走低之后，很大一部分多头持仓已跌破其平均入场价格。

最大的多头仓位群入场价为81,993美元

Coinbase Markets账户在X上的一则帖子中报告称，比特币（$BTC）净多头持仓量最大的仓位群平均入场价为81,993美元。随着比特币目前跌破该价位，交易者的持仓布局重新成为关注焦点。

The largest cluster of net long $BTC positions entered at $81,993. With Bitcoin price now trading below that level, positioning is back in focus. 64% of net long notional was entered above the spot price. Do they add or fold?

— Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) October 24, 2026

该交易所还指出，64%的净多头名义持仓的入场价高于现货价格，并分享了其“$BTC: Net Open Positioning by average entry price”图表的截图作为佐证。此类图表将未平仓的杠杆敞口与每个仓位的开仓价格对应起来，让分析师得以了解多头仓位中有多少位于当前现货价位之上或之下。这意味着被追踪的多头敞口中相当大一部分的开仓价格高于比特币当前水平，可能使这些仓位承压。

市场疲软延续抛售行情

截至发稿时，比特币24小时内下跌1.50%，报80,595美元，整个加密货币市场普遍下跌，延续了本周早些时候开始的抛售行情。

根据Coinglass数据，加密货币市场清算总额已达4.8125亿美元，其中多头占了很大一部分，达3.4615亿美元。清算是指交易所强制平仓那些保证金已无法覆盖亏损的杠杆仓位。过去24小时比特币清算额为9506万美元，其中多头占多数，为8590万美元，空头为916万美元。

如果比特币进一步下跌，杠杆多头仓位可能被强制平仓，从而给比特币价格增加抛售压力。这一动态正是入场价格聚集区在抛售期间备受关注的原因：已跌破入场价的多头仓位已经承受了亏损，在交易所介入强制平仓之前，其保证金缓冲空间已所剩无几。

交易者会加仓还是离场？

关键问题在于，交易者是会在预期反弹时加仓，还是削减敞口以限制进一步亏损。新的买盘可能帮助比特币重新站上81,993美元的入场区域，而持续的疲软则可能加大多头交易者的压力。无论哪种结果都应能从数据本身看出：Coinbase持仓图表的更新以及现货价格与81,993美元仓位群的相对关系，将显示杠杆多头仓位布局的变化。

期权显示下行偏向

在另一则X帖子中，Coinbase指出，比特币期权在整个波动率曲线上都在为明显的下行偏向定价。$BTC的25 delta偏度在1天期为11.3%，1周期为10.5%，1月期为10.8%，而1年期为3.9%。25 delta偏度衡量的是虚值看跌期权与虚值看涨期权之间隐含波动率的差距，因此短期限读数偏高意味着交易者在这些期限上为下行保护支付的价格高于上行敞口。据该交易所称，在所有期限上，看跌期权的隐含波动率均高于可比的看涨期权。