Coinbase 通过整合 Hyperliquid 永续合约,扩展了其 Base App 的交易功能,使符合条件的用户可以直接在应用内访问超过 290 个永续合约市场。

这项新服务允许受支持司法管辖区的用户交易涵盖比特币和以太坊等主要加密货币的永续合约,以及部分股票和大宗商品相关市场。交易者可使用高达 50 倍的杠杆,交易执行则由 Hyperliquid 处理。

这一进展由区块链新闻账号 @WuBlockchain 在 X 平台上重点报道,标志着 Coinbase 将 Base App 从以社交和创作者为中心的平台转型为更广泛金融应用的努力又迈出了一步。

Hyperliquid 永续合约登陆 Base App

通过此次整合,符合条件的 Base App 用户无需离开应用去使用单独的交易界面,即可访问超过 290 个永续合约市场。

永续合约是一种衍生品合约,允许交易者在不直接持有标的资产的情况下对资产价格波动进行投机。与传统期货合约不同,永续合约通常没有到期日,而是依靠资金费率——即多头和空头头寸之间定期交换的付款——来使合约价格锚定标的现货市场。

这类产品已成为加密货币市场中交易量最大的板块之一,尤其是在寻求杠杆敞口的活跃交易者中。

Coinbase 表示,永续合约目前约占加密货币总交易量的 75%,并且已成为 Base App 用户最常请求的功能之一。

此次整合使 Coinbase 有机会获取更多在去中心化市场和链上市场进行的交易活动。

最高可使用 50 倍杠杆

符合条件的用户将能够在受支持的永续合约市场上使用高达 50 倍的杠杆。

杠杆允许交易者控制比其初始存入资金规模更大的头寸。虽然当交易朝预期方向变动时,这可以增加潜在回报,但也会放大亏损并提高强制平仓的风险。

对于高杠杆头寸而言,相对较小的逆向价格波动就可能导致重大损失。

由于这些风险,杠杆衍生品通常受到严格的监管要求和地域限制。因此,Base App 新功能的可用性取决于用户所在的地区及其资格。

Coinbase 尚未在包括美国、英国和加拿大在内的多个主要司法管辖区提供该产品,这些市场以及其他杠杆加密货币衍生品受到限制的市场均不在服务范围内。

Hyperliquid 负责交易执行

此次整合还在 Coinbase 的 Base App 生态系统与 Hyperliquid 的交易基础设施之间建立了直接连接。

Coinbase 提供符合条件的用户访问这些市场的界面,而 Hyperliquid 则负责交易执行。

Hyperliquid 已成为最重要的永续合约去中心化交易平台之一,吸引了大量加密货币用户的交易活动。该平台运营自己的 layer-1 区块链,并通过链上订单簿撮合交易,这一方式使其区别于许多去中心化交易所采用的自动化做市商设计。

接入 Base App 使该平台能够进一步触达 Coinbase 庞大的用户生态系统,同时让 Coinbase 无需在内部构建每一个市场,即可提供更丰富的衍生品选择。

对用户而言,这一安排将交易体验引入一款已具备其他加密相关功能的应用,可能会让访问永续合约市场变得更加便捷。

Base App 的功能扩展超越社交属性

此次上线是 Base App 更广泛演进的一部分。

该应用最初主要与社交和创作者功能相关联。Coinbase 不断扩大其布局,将这款应用定位为一个涵盖交易、支付以及人工智能驱动的智能体功能的更广泛平台。

永续合约的加入标志着该战略向交易方向迈出的重要一步。

Base App 正逐渐成为通往金融服务和链上应用的入口,而不再仅仅是用户与内容和社区互动的场所。

这一转变与 Base 密切相关。Base 是 Coinbase 于 2023 年向公众开放的以太坊 layer-2 网络。Base 采用与 Optimism 共同开发的 OP Stack 构建,已成长为使用量最大的以太坊扩容网络之一,而 Coinbase 已将 Base App 定位为面向消费者的生态入口。

这一战略反映了加密货币行业的一个更广泛趋势:各平台正试图将钱包、交易、支付、社交功能和去中心化应用整合到单一的用户体验之中。

永续合约持续主导加密货币交易

永续合约日益增长的重要性,有助于解释 Coinbase 推出该功能的原因。

永续合约已成为加密货币交易的核心组成部分,因为它们允许交易者在使用杠杆的同时建立多头和空头头寸。这一形式由 BitMEX 于 2016 年引入加密领域,此后已在离岸中心化交易所和去中心化交易平台中广泛普及。

这类合约尤其受到专业交易者以及希望获得比现货市场更大灵活性的市场参与者的欢迎。

然而,永续合约的流行也引起了监管机构更多的关注。这种审查也延伸到了 Hyperliquid 本身——据彭博社(Bloomberg)2025 年 10 月报道,该公司正接受美国商品期货交易委员会(CFTC)的调查。

高杠杆可能使缺乏经验的交易者迅速遭受损失,而全球各司法管辖区对加密衍生品的监管处理也存在显著差异。

Coinbase 决定在部分国家限制访问,反映出在多个监管环境下提供杠杆数字资产产品的复杂性。

此次整合对 Base App 用户意味着什么

对于符合条件的用户而言,此次整合可能会显著扩展 Base App 所提供的功能。

用户无需在多个平台之间切换来访问现货资产、去中心化应用和衍生品,而是可以在单一生态系统内完成越来越多的加密相关活动。

新增超过 290 个永续合约市场,也让交易者能够接触到比仅靠传统现货市场丰富得多的资产选择。

比特币和以太坊仍是最重要的市场,而股票和大宗商品相关合约的接入,可能会进一步拓宽用户可获得的敞口类型。

与此同时,交易者应当理解,永续合约比简单买入并持有资产要复杂得多,风险也高得多。

Coinbase 进一步深入链上交易

与 Hyperliquid 的整合表明,Coinbase 正继续扩大其在链上交易领域的布局。

该公司越来越多地将其产品与更广泛的 Base 生态系统相连接,力求让去中心化应用和金融市场更贴近主流用户。

在此次上线之前,Coinbase 就已布局衍生品业务。其面向非美国客户的平台 Coinbase International Exchange 自 2023 年起就提供永续合约,并在 2025 年完成了对 Deribit(最大的加密期权和衍生品交易所之一)约 29 亿美元的收购。

增加永续合约有助于弥合中心化交易所用户与去中心化交易平台之间的鸿沟。

这也反映出加密平台之间日益激烈的竞争,各方都希望成为数字资产活动的一站式目的地。

随着 Coinbase 继续扩展 Base App 在交易、支付和 AI 驱动应用方面的能力,与 Hyperliquid 的整合标志着这一战略的又一步重要举措。

对于加密货币市场而言,此举进一步彰显了去中心化衍生品日益增长的重要性,以及中心化加密公司与链上金融基础设施之间日益加深的融合趋势。