Canadian National已同意不反对拟议中的Union Pacific–Norfolk Southern铁路合并，作为一项全面和解的一部分，该和解将给予CN进入美国中西部和墨西哥的更大通道。该协议从Surface Transportation Board的监管审查程序中移除了一个潜在的重要反对方；在该程序中，来自竞争铁路公司的反对历来会影响监管机构对合并交易所附加的条件。

根据协议，Union Pacific (NYSE: UNP) 将获得CN关键资产——前Elgin, Joliet & Eastern (EJ&E)——的运营权。这将为UP提供一条绕行Chicago且不受拥堵影响的通道。Chicago是北美最大的铁路枢纽，北美多数一级铁路公司在此汇集并进行货运换装；该通道将使UP能够连接至Norfolk Southern通往东海岸的Chicago Line。

作为交换，CN (NYSE: CNI) 将获得UP网络上Memphis至Texas州Eagle Pass这一墨西哥门户之间的运营权。这将增强CN相对于竞争对手Canadian Pacific Kansas City (CPKC) (NYSE: CP) 的竞争地位。CPKC在2023年合并后已提供加拿大至墨西哥之间的单一线路服务。该交易是二十多年来两家美国一级铁路公司的首次合并，通过创建首个以单一线路连接加拿大、美国和墨西哥的铁路网络，重塑了竞争格局，同时也使CN缺乏直接进入快速增长的跨境墨西哥货运市场的通道。

“我们很高兴与Union Pacific达成协议，以扩大CN进入墨西哥的通道。这是我们南北向铁路业务的自然延伸，将为客户开辟新路线，提供更多选择，并加强加拿大与墨西哥之间的连接，”CN首席执行官Tracy Robinson在声明中表示。“通过扩大我们的覆盖范围，我们正在创造新的增长机会，同时继续提供客户所期待的安全、可靠服务。这也是CN致力于增强北美铁路竞争力的又一例证。”

UP首席执行官Jim Vena曾在2013年至2016年担任CN首席运营官。他强调，EJ&E是绕行Chicago最快的线路。CN在2009年收购了该铁路运营商，以连接其来自加拿大西部、加拿大东部和Gulf Coast的线路。该线路的运输时间为12小时或更短，而Chicago地区的平均运输时间为35小时。

“我亲眼见过EJ&E绕行Chicago线路能为一家铁路公司带来的好处，我们期待获得这条绕行Chicago最快通道的使用权，”Vena在声明中表示。

UP和CN计划尽快实施墨西哥和EJ&E相关协议。这些部分并不取决于UP–Norfolk Southern (NYSE: NSC) 合并是否获得监管批准。

不过，UP–CN协议的其余部分取决于UP和NS能否成功完成合并。根据与UP达成的和解协议——该协议仍需获得Surface Transportation Board (STB) 批准——CN将：

• 获得进入部分托运人设施的通道，在这些设施中，一级铁路选择将从两家减少至一家，或从三家减少至两家，前提是“在商业和运营上可行”。
• 收购NS在Kansas City Terminal Railway和Terminal Railroad Association of St. Louis中的所有权权益。
• 通过Tuscola, Illinois至East St. Louis, Illinois之间的线路通过权，以及经由UP服务St. Louis与Kansas City, Missouri之间客户的权利，获得新的中西部通道。
• 通过使用UP的Neff Yard，在Kansas City建立业务存在。

“从第一天起，我们就表示，与Norfolk Southern的合并将保留并增强竞争选择，并打造一个更强大的铁路行业，为客户提供更好的服务，”Vena表示。“这项和解协议通过向一个强劲竞争对手提供扩大的通道和运营权，进一步强化了这些承诺。”

UP–NS合并将使UP在Missouri拥有平行线路，包括Norfolk Southern原Wabash线路以及UP自身原Missouri Pacific主线。UP此前曾表示，将寻求剥离其St. Louis–Kansas City线路中的一条。

CN此前在反对CP–KCS合并时，曾试图获得进入Kansas City的通道，但未能成功。CN曾要求STB命令CP剥离KCS的Springfield, Illinois–Kansas City线路，但该请求被STB驳回。

Robinson强调，铁路客户受益于竞争和选择十分重要。

“这一框架将保留进入包括Kansas City在内关键市场的竞争性通道，同时使CN能够继续为北美各地客户提供可靠且高效的选择，”她说。

涉及EJ&E的UP–CN交易让UP回到了原点。UP曾在1995年考虑收购EJ&E，认为这有助于提升其在Chicago换装作业的流动性。当时，该线路对于将Powder River Basin煤炭运输至东部铁路公司具有价值。然而，UP当时还有一个更大的目标：推动与Southern Pacific的合并。彼时，Omaha方面认为，在规模更大且更重要的SP收购之外再处理EJ&E交易，对铁路公司而言负担过重。后来的事实证明这一判断是正确的，因为随后UP–SP整合困难，导致数月服务中断，并促使STB收紧其合并审查标准。

UP和NS曾主张，取消Chicago换装将使现有运输时间缩短24至48小时。通过EJ&E绕行Chicago运输货物，将进一步缩短该地区的运输时间，同时由于避开拥堵，也将提高服务的一致性。