大约一年前，播客“Pablo Torre Finds Out”发布了系列节目的第一集，该系列最终扩展为17集，调查洛杉矶快船队涉嫌规避NBA工资帽规定的种种行为。此后，该播客团队凭借对这一事件的独立调查报道赢得了普利策奖、美国国家杂志奖和爱德华·R·默罗奖。

2026年9月2日，NBA公布了其自身调查的结论，认定快船队帮助明星前锋科怀·伦纳德（Kawhi Leonard）从四家与球队有业务往来的公司获得代言合同——并以业务回报作为交换——违反了联盟的工资帽规定。工资帽是联盟为每支球队设定的球员薪酬总额上限，旨在维护竞争平衡，而对规避行为的处罚也是美国体育史上最严厉的处罚之一：快船队被罚款3000万美元并没收五个未来首轮选秀权，球队老板史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）被禁赛一年。

然而，当“Pablo Torre Finds Out”开始层层揭开快船队规避工资帽的行为时，传统体育媒体大多袖手旁观——甚至干脆否定这档播客的工作。

对于研究体育与政治及企业权力日益交织的研究员Alex Volonte而言，这一事件既展示了独立新闻业日益重要的地位，也暴露了传统体育媒体的缺陷。他提出的问题十分尖锐：体育媒体能否胜任这项任务？

“玩具部门”开始严肃起来

在报纸的鼎盛时期，体育版有助于推动订阅销售，但常被贬低为“玩具部门”，因为它较少涉及“硬新闻”或严肃报道。体育版长期以来的主要内容是赛事报道、伤病消息、交易传闻和观点专栏。体育电台完善了逐场解说和以球迷辩论为主的谈话节目。杂志刊登球员个人深度特写和关于史诗级季后赛对决的长篇报道。电视则以直播赛事、赛后集锦和每周节目为核心。书籍则走得更深，从教练和运动员的传记，到详细记录冠军阵容组建历程的难忘赛季叙事。

多年来，这些形式并存，形成了相对均衡的媒体格局，有时甚至产出了值得关注的调查报道：上世纪80年代波士顿学院篮球的操纵比分丑闻；上世纪90年代和本世纪初MLB中兴奋剂使用的普遍性；以及2010年代NFL对反复头部损伤导致长期脑损伤的了解。

但由于如今体育与政治和金融的交织如此之深，问责权力往往需要超越常规体育报道的调查。《The Athletic》的Adam Crafton为例，他花了几个月时间翻阅主办城市合同和公共记录，揭示国际足联（FIFA）如何将世界杯成本转嫁给美国纳税人。

然而，Crafton在《The Athletic》的报道仍属例外。针对体育行业的监督性新闻，大部分不得不由并非以体育为中心、但已具备调查报道基础设施的媒体机构承担。例如，ProPublica在2021年揭露了富有的体育球队老板的逃税行为；2026年4月，Wired则披露了纽约尼克斯队和纽约游骑兵队的主场麦迪逊广场花园如何秘密使用人脸识别技术识别进入场馆的人员并建立其档案。

数字化的信息洪流

数字时代媒体格局的变化为Torre这样的播客主创造了机会，使新闻的严谨性与公关宣传更难区分。如今，球迷可以从形形色色的形式和人物那里获取体育新闻，从社交媒体红人、播客主到YouTube频道和游戏主播。

与此同时，体育联盟与报道它们的媒体之间的界线也变得模糊。2026年1月，ESPN收购了NFL的官方电视网。几乎所有主要球队如今都拥有内部媒体团队，运营自己的报道和社交媒体账号，与传统媒体竞争。波士顿红袜队的老板John W. Henry恰好同时拥有新英格兰体育网（New England Sports Network）以及波士顿主要大报《波士顿环球报》。像PlayersTV这样的运动员自有媒体渠道或许为了解运动员的生活和观点提供了有趣的窗口，但这些形式始终有强烈的动机滑向自我宣传。

投资载体

传统体育媒体的碎片化与体育日益金融化相伴而生——所谓体育金融化，是指球队、联盟和运动员越来越多地被视为金融资产和投资载体，而非文化或体育机构。

由于美国职业体育联盟以受严格管控的封闭市场方式运作，它们可以决定谁被允许持有球队股权以及持股规模。私募股权直到不久前才被允许投资职业体育联盟，即便如此，在北美五大联盟中，私募股权公司的参与也被限制在最高30%的非控股股权——这类股权让基金得以分享球队估值上升的收益，但无法控制球队决策。

这丝毫没有降低投资的吸引力，因为体育球队的回报往往大幅跑赢股市。以NBA的洛杉矶湖人队为例：2026年8月，Mark Walter以125亿美元出售了球队，创下职业体育史上的纪录。而在此之前不到一年，他才以当时创纪录的约100亿美元估值购入球队的控股权，这意味着球队估值在短短九个月内上涨了25%。

再往前追溯，Jerry Jones于1989年以1.5亿美元买下NFL的达拉斯牛仔队；截至2026年9月，该球队价值170亿美元——经通胀调整后的回报率约为4155%。

出于这些原因，RedBird Capital Partners和Arctos Partners等机构投资者近年来纷纷进入体育市场。2026年8月11日，MLB的纽约洋基队宣布与Apollo Global Management达成一项26亿美元的融资协议，其中包括最终持有球队16%的股权，该协议对洋基队的估值超过120亿美元。

Bloomberg报道了Apollo Global Management与纽约洋基队26亿美元的交易——及其对未来体育融资的意义（观看报道）。

把钱停泊在受欢迎的领域

投资者被职业体育吸引的原因不难理解。现场体育赛事仍然是美国生活中少数真正拥有跨越政治、种族和阶层的大众吸引力的领域之一，每年几乎所有的顶级转播和收视最高的节目都是体育赛事。

除了财务回报之外，富有的投资者和机构还视有价值的球队和联盟为通过所谓“体育洗白”（sportswashing）在公众眼中购买公信力的途径——即利用体育的广泛流行度来美化自身声誉。

但新的资本流入也创造了金融不当行为的机会。总部位于迈阿密的投资公司777 Partners以更广泛的投资业务为资金支持，通过雄心勃勃的扩张建立了一个国际足球俱乐部的投资组合。2025年，在检察官指控其创始人和首席财务官向贷款方和投资者隐瞒数亿美元的财务问题后，该公司土崩瓦解——首席财务官的认罪进一步坐实了此案。

与此同时，体育博彩、梦幻联赛和预测市场——投资者在其中交易与包括比赛结果在内的现实世界结果挂钩的合约的平台——的兴起，进一步使体育成为金融投机的载体，而尽管经济效益有限且公众支持度低迷，数十亿美元的纳税人资金仍在继续补贴庞大的体育场项目。

改革报道方式

Volonte认为，像Torre这样独立记者出人意料的成功，可以成为体育新闻业的一个启示性时刻。在一篇即将发表于《International Journal of Sport Communication》的文章中，他与体育媒体学者Roxane Coche主张，体育记者可以在报道中更多地承担监督和调查的角色。

他们建议，体育记者可以接受基础经济学培训，从而更好地报道金融图谋、分析美国证券交易委员会（SEC）文件——这些公共文件阐明了公司和大型投资者如何处理资金——或理解加密货币。基础监督新闻方法也可以融入日常报道：查阅公共记录、深挖文件和核实陈述。

体育从来不只是关于某一天哪支球队赢、哪支球队输。但政治、金融、球迷和运动员日益重塑体育格局的方式已变得不容忽视。仅在过去12个月中，其弟为唐纳德·特朗普总统女婿的Josh Kushner购入了洛杉矶湖人队的股权；NBA和MLB球员卷入赌博调查；FIFA则探索向私人投资者出售其商业权益的股权。这些动向无一不与金融结构相关——股权收购、赌博调查、商业权益出售——Volonte表示，这正是记者们应当接受培训去追踪的资金流向。

Volonte认为，这些都是值得更密切审视的体育故事。

Alex Volonte是佛罗里达大学新闻研究专业的研究生研究与教学助理。本文基于知识共享（Creative Commons）许可转载自The Conversation，最初刊载于Fortune.com。请阅读原文或Fortune版本.