CleanMax是一家总部位于孟买、获布鲁克菲尔德资产管理公司支持的可再生能源生产商。据Kuldeep Jain介绍，公司目标在2027财年新增1.5吉瓦（GW）装机容量，并在2028财年前实现超过300亿卢比的EBITDA。他在由Kshitij Anand主持的ETMarkets管理层访谈中阐述了公司的下一阶段增长规划。

据Jain介绍，数据中心、人工智能基础设施以及更广泛的“印度制造”倡议是关键需求驱动力，制造业需求亦是重要因素。CleanMax通过开放接入及自备性质的风电、光伏和混合项目为企业供电——这类安排使企业能够在常规公用事业供电之外购买可再生电力——而企业脱碳承诺已使这一商业和工业（C&I）细分市场成为印度清洁能源市场中快速增长的一部分。AA信用评级以及计划中的250亿卢比债券发行，预计将随着公司扩大可再生能源组合而增强其融资渠道。

强劲的第一季度业绩

CleanMax第一季度收入同比增长超过100%，调整后EBITDA增长70%。公司第一季度投运了创纪录的0.5吉瓦装机容量，并指引2027财年至少新增1.5吉瓦。

鉴于公司合同的长期性质，访谈探讨了当前增长速度在多大程度上可持续、投资者是否应预期未来几个季度出现一定常态化，以及公司对达成或超越2027财年新增目标的信心。

数据中心与人工智能成为增长引擎

数据中心和人工智能基础设施目前占CleanMax签约可再生电力销售容量的42%。该组合在两年多一点的时间里增长了近十倍，由此引发的问题是：它是否会成为公司最大的单一增长引擎。这一转变与印度数据中心行业更广泛的扩张相呼应——云应用的普及和人工智能工作负载正在吸引对新产能的大规模投资，而具有清洁能源承诺的大型科技买家正日益成为运行这些设施所需可再生电力的需求来源。

CleanMax服务于技术、数字基础设施、制造业和工业等领域的商业和工业（C&I）客户，讨论探讨了其中哪些细分市场目前对可再生电力的增量需求最为强劲。

融资与资本成本

公司债务成本已从2025年4月的9.2%降至8.4%——在这个项目主要依靠债务融资、前期成本占主导地位的资本密集型行业中，这是一个重要杠杆。访谈讨论了随着组合规模扩大，这一利好在多大程度上能够传导至项目回报。

CleanMax董事会已批准一项国内债券发行，旨在实现融资来源多元化并锁定长期固定利率融资。印度可再生能源开发商越来越多地通过公司债券市场获取此类长期资本，访谈随后转向此次融资规模可能有多大，以及考虑到公司信用评级，其对整体资本成本的潜在影响。

扩大组合规模

CleanMax的签约组合在两年内增长至三倍，目前运营6吉瓦组合。随着可再生能源市场竞争日益激烈，访谈探讨了向下一个10吉瓦规模扩展所面临的最大挑战，包括在2026年出现一定政治波动的情况下，潜在瓶颈或阻力是否会影响增长。这些扩张计划正值印度朝着2030年实现500吉瓦非化石燃料装机容量的国家目标迈进之际，企业需求在其中所占的比重日益上升。

来源：Economic Times Markets