CLARITY 法案将在 9 月 15 日下午 2:15（ET）迎来一场关键的参议院程序性投票，此前议员们在未进行原本预期的 8 月投票情况下离开了华盛顿。参议院多数党领袖 John Thune 在本院 8 月休会前就推进动议提交了终止辩论动议，这使得投票安排在参议员于 9 月 14 日返回后的第二天。

终止辩论动议需要 60 票，这意味着即便所有投票的共和党人都支持，该法案仍需要民主党支持。投票结果将决定参议院能否限制辩论，并推动这项加密市场结构法案进入全面审议。

这一延迟缩短了该法案在 11 月中期选举前的立法窗口。Reuters 报道称，参议院在 10 月选举休会前只剩 14 个会期日。

参议院安排 9 月 15 日测试

参议院银行委员会已于 2026 年 5 月推进 CLARITY 法案，当时以 15 比 9 的两党投票通过。如今，立法者在 11 月中期选举前面临更紧凑的立法日程。

TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 认为该法案只有 25% 的概率成为法律，失败概率为 75%。他的失败情景包括后续终止辩论投票失败、9 月根本不举行投票，或参议院行动在第一道程序步骤后停滞。Seiberg 表示，围绕伦理规则和反洗钱条款的争议，可能影响 9 月 15 日的投票以及后续参议院谈判。

Polymarket 数据显示，CLARITY 法案在 2026 年成为法律的概率为 22%，较先前水平下降 43%。该预测市场记录的交易量约为 647 万美元，自 7 月以来赔率明显下滑。

特朗普政府推动 9 月通过

总统数字资产顾问委员会执行主任 Patrick Witt 表示 ，政府“完全致力于”推动 CLARITY 法案在 9 月通过。他敦促民主党继续与共和党就该法案合作，并表示白宫将在投票前继续谈判。

Witt 认为，国会需要通过立法建立持久的数字资产规则，并将该法案与执法权、美国金融市场领导地位以及与其他国家的竞争联系起来。他的言论是在参议院延迟之后发表的，这让一些原本期待休会前采取行动的共和党支持者感到失望。推动国会采取行动之际，其他司法辖区也已推进各自框架，包括欧盟的《加密资产市场监管条例》，该条例已于 2024 年全面实施。

伦理与银行业担忧仍未解决

立法者在与特朗普总统加密业务利益相关的伦理条款上仍存在分歧。民主党寻求更严格的限制，而一项两党折中方案则会赋予州总检察长执法角色。特朗普表示，他并不反对为家族加密业务设立盲目信托，但反对专门针对他的规则。

社区银行也对稳定币奖励以及潜在的存款竞争提出担忧。参议员 Cynthia Lummis 对这些说法进行了反驳，并指出最新银行数据表明存款仍在增长。FDIC 第一季度数据显示，国内存款增长 2.1%，连续第七个季度上升。

反洗钱规则也是谈判内容之一。一些立法者希望在支持最终通过前看到更强的《银行保密法》保护。如果参议院在 9 月清除第一道终止辩论动议，这些问题可能会影响修正案投票。

CLARITY 法案面临狭窄的参议院窗口

CLARITY 法案将为数字资产建立联邦市场结构，并在证券交易委员会和商品期货交易委员会之间分配监管权。众议院于 2025 年 7 月通过了 H.R. 3633。参议院银行委员会于 2026 年 5 月推进该法案，Lummis 随后于 7 月发布了合并后的委员会文本。

Lummis 于 7 月 22 日发布了更新后的参议院文本。其办公室表示，该草案整合了两个委员会的工作，并反映了与两党议员的谈判成果。如今，参议院在秋季竞选活动占据更多注意力之前，只有有限的会期来解决剩余分歧。这意味着在休会后、议员再次离开去竞选之前，参议员几乎没有时间继续谈判。

9 月 15 日的投票不会直接把法案送交特朗普总统。根据 CLARITY 法案相关新闻，这次投票将检验支持者是否能获得足够票数，推动参议院进入下一阶段辩论。如果终止辩论成功，参议员可以推进修正案，并在最终通过前再进行一次结束辩论的投票。

与此同时，在国会谈判期间，监管机构也在推进自身的加密工作。SEC 已安排于 8 月 14 日举行会议，审议某些加密投资合约发行的拟议框架。CFTC 也计划于 8 月 20 日召开创新咨询委员会会议，成员来自加密和传统金融公司。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成财务或投资建议。数字资产市场波动可能极大，读者在作出投资决定前应自行开展研究。

CLARITY Act Faces Sept. 15 Senate Test as Passage Odds Fall 一文最初发布于 The Market Periodical 。