中期选举民主党获胜并取得国会参众两院控制权之后，CLARITY 法案在参议院的前景进一步暗淡。这一政治格局变化已成为美国加密行业面临的更为严峻的问题，并可能使共和党议员为推动这部加密市场结构法案而拉拢足够票数的工作变得更加复杂。随着民主党即将同时掌控众议院和参议院，推进该法案的时间窗口已明显收窄。

该法案此前在参议院就已陷入困境。9月的一项程序性投票未能推动法案前进，49名参议员投了赞成票，50名投了反对票——低于继续推进所需的60票，据《福布斯》报道。60票的门槛源自参议院的辩论终结规则（cloture），必须满足该规则才能结束辩论，使大多数法案进入最终表决。

随着华盛顿新格局的形成，CLARITY 法案的推进空间已变得更小。在本届国会任期届满之前，共和党议员与民主党达成协议所剩时间寥寥。

2027年1月的截止期限加剧压力

CLARITY 法案必须在2027年1月3日本届国会会期结束之前获得参众两院通过。若届时未能通过，该法案将失效，并需在下一届国会重新提出。每届国会任期为两年，未完成的法案不会自动延续。

这一截止期限给共和党人带来了额外压力，尤其是在民主党现已控制参众两院的情况下。推动法案前进将需要两党付出更多努力，而民主党的支持对法案前景可能至关重要。

CLARITY 法案旨在为美国数字资产市场提供明确的准则。然而，各方在监管管辖权以及更广泛的加密监管框架问题上缺乏共识，使谈判进展艰难。作为市场结构立法，该法案的核心任务在于管辖权划分：决定由哪些监管机构监管数字资产市场的哪些板块。

参议院的搁置也可能影响下一届国会的立法进程。如果法案未能在跛脚鸭会期——即选举结束后、新国会就职前的工作阶段——获得足够支持，议员们将不得不在再次尝试表决前重新审视法案的部分内容。任何重新推动的努力都将在政治格局不同的国会中展开。

对加密行业而言，这一僵局使美国建立更广泛加密货币监管框架的时间表增添了更多不确定性。

SEC 独立推进加密资产托管提案

尽管立法进程陷入停滞，美国证券交易委员会（SEC）仍在独立推进其与加密资产相关的监管议程——这表明监管机构并不打算等待国会解决市场结构之争。据该机构的新闻稿，10月1日，SEC 就注册投资顾问和受监管投资基金的托管规则提出了修正案。这些修改目前处于提案阶段，意味着在最终采纳之前将遵循 SEC 的标准规则制定程序——包括公开征求意见。

修正案包含的条款将允许在满足特定条件的前提下，以自行托管安排持有某些加密资产。该提案还寻求扩大合格托管人的范围，允许州特许信托公司在遵守拟议修正案的前提下担任托管人。

这一进展具有重要意义，因为托管问题在数字资产监管辩论中仍然占据重要地位。更明确的监管规则将为投资顾问和受监管基金在管理和保管加密资产时提供更大灵活性。

不过，SEC 的提案与 CLARITY 法案涉及的是监管的不同方面。SEC 的措施涉及托管要求，而 CLARITY 法案旨在为整个数字资产市场确立规则。这两项并行推进的工作表明，即便立法者仍无法就更广泛的立法达成一致，加密资产监管工作仍在继续推进。参议院的搁置并不意味着所有监管行动已经停止，因为联邦机构仍有权处理具体问题。

接下来会怎样

本届国会会期接近尾声，这对 CLARITY 法案而言可能至关重要。在该法案此前于参议院遭遇程序性挫败之后，共和党人现在面临的挑战是争取到足够的民主党支持以使法案获得通过。如果无法达成协议，该立法将不得不在下一轮立法程序中从头再来。

与此同时，此次搁置表明，对更清晰的加密监管规则的需求与其通过过程中所涉政治之间的裂痕正在扩大。在 SEC 继续为加密领域各个板块制定规则的同时，更广泛的市场结构框架仍将取决于国会的合作。