CLARITY法案推进：加密货币法案将于9月15日参议院终结辩论投票闯关

参议院为H.R. 3633设定程序性考验

数字资产立法即将重返参议院议程核心，议员们正为一项关键程序性投票做准备，该投票将决定H.R. 3633能否推进至全院辩论。根据参议院民主党人8月8日公布的日程，《数字资产市场clarity法案》的终结辩论动议可于9月15日下午2:15启动。

根据公布的日程，参议员们将对是否推进审议第423号日程事项——H.R. 3633——进行终结辩论投票，而非对法案的最终通过进行投票。推进动议是决定参议院能否开始审议该法案的程序性步骤，而终结辩论则是限制辩论时间、使议院得以继续推进的机制。

根据参议院的立法投票程序，通常需要正式当选并宣誓就职的参议员的三分之二多数——即在满员参议院中达到60票——才能启动终结辩论。跨过这一门槛将使H.R. 3633更接近参议院审议阶段。若未能启动终结辩论，则推进动议将无法在该阶段克服议院的长辩论障碍。

CLARITY法案是本届国会中进入参议院日程的最重要数字资产市场结构立法之一，反映了多年来关于如何解决SEC和CFTC之间管辖权重叠问题的争论——这一重叠一直主导并分化着美国的加密货币监管。

前众议员McHenry强调参议院议程时间

前美国众议员Patrick McHenry（共和党-北卡罗来纳州）8月8日在X上表示，获得参议院议程时间对该立法来说是重要的程序性进展：

"国会山，尤其是参议院，是由日程表或者说'议程时间'驱动的……CLARITY法案现在已列入日程。领袖John Thune正在为加密货币安排议程时间。虽然有所推迟，但参议员们将被记录在案。"

9月15日的投票并非保证会完全按目前计划进行。终结辩论动议可能被撤回或作废，参议院领导人可能达成一致同意协议改变时间或程序，或者议院可能在点名投票前采取另一程序性步骤。如果终结辩论投票继续进行并获得成功，参议院将更接近审议H.R. 3633；如果失败，推进动议将不会在该阶段取得进展。

如果终结辩论被启动且推进动议获得通过，参议院将开放该法案进入全院辩论，届时参议员可在最终通过投票前提出修正案。全院辩论过程的结果将决定与众议院通过版本之间的差异是否需要进一步协调。

立法历程与配套措施

H.R. 3633将通过为商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）分配职责，建立数字商品的监管框架。该法案还设定了涵盖交易监控、记录保存、客户资产混同、另类交易系统和临时注册等方面的要求。根据该框架，SEC的管辖权通常适用于作为代表企业债务或股权的投资合同的数字资产，而CFTC的管辖权则涵盖在不涉及此类义务的交易中出售的数字资产——这是交易所和代币发行方多年来一直寻求的界限。

国会记录显示，众议院于2025年7月17日以294票对134票通过了该法案，随后该法案被送交参议院并被提交至参议院银行、住房和城市事务委员会。众议院的投票获得了两党双方的支持，这是近期会议中独立加密货币立法最强劲的两党票差之一。今年势头延续，参议院银行委员会于5月14日以15票对9票推进了H.R. 3633，将该立法推向全院审议。

参议院农业委员会还于1月29日推进了《数字商品中介法》，这是一项建立在众议院通过的CLARITY法案基础上的配套市场结构措施，将扩大CFTC对数字商品的管辖权。CLARITY法案是2025年更广泛数字资产立法推动的一部分，该推动还包括分别通过国会推进的稳定币监管措施。

时间线与政治压力

9月15日的终结辩论行动是在8月8日提交关于推进H.R. 3633的动议之后进行的。参议院日程显示，议员们计划在夏季休会期间的一系列形式会议后，于9月14日恢复常规事务。

在美国参议员Bernie Moreno表示关于CLARITY法案的谈判已经结束后，政治压力也进一步加大，关注焦点转向支持者是否能在参议院复会时获得足够的票数来推进该措施。终结辩论投票的结果将显示是否存在足够的两党共识，推动首部全面的数字资产市场结构法案在本届国会走向最终通过。