参议院阻挠议事票数压力使 CLARITY 法案在八月休会前面临风险
要点速览
- •众议院于 2025 年 7 月 17 日通过 CLARITY 法案，参议院银行委员会于 2026 年 5 月 14 日推进其版本，但全院通过仍不确定。
- •参议院民主党人尚未就道德规则、非法金融和稳定币收益限制等关键条款达成一致。
- •该法案将把数字商品现货交易所、经纪商和交易商的监管权交给 CFTC，同时保留 SEC 对代币化证券的管辖权。
- •Bernstein 警告称，若法案在休会前未能通过，短期内可能对比特币和风险更高的山寨币造成压力。
- •如果参议院 8 月不表决，全面加密规则可能被推迟到 2027 年。
近年来最具影响力的加密监管法案正逐渐失去时间窗口。CLARITY 法案，正式名称为《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），在立法者于八月休会离开华盛顿之前，几乎确定会在参议院受挫；与此同时，比特币已经在反映这种不确定性，交易价格接近 63,500 美元，较 2025 年 10 月创下的 126,200 美元历史高点低约 50%。
核心障碍很直接：参议院共和党人需要 60 票才能克服阻挠议事，而民主党尚未就若干未决条款达成一致。
参议院民主党人对道德规范、非法金融条款以及稳定币收益限制提出了担忧；在就这些问题进一步谈判之前，推动法案进入成功的终结辩论动议（cloture vote，即结束辩论并推进法案的程序性动议）的路径仍不明朗。
立法目前处于什么阶段
众议院于 2025 年 7 月 17 日以 294 票对 134 票通过了 H.R. 3633，其中有 78 名民主党人支持这项跨党派加密法案。参议院银行委员会于 2026 年 5 月 14 日以 15 票对 9 票推进了其版本，民主党人 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 跨越党派界线投票支持，不过两人都表示，委员会通过并不保证他们会在全院表决中支持该法案。
参议院多数党领袖 John Thune 表示，CLARITY 法案已列入他在休会前的议程，但程序性投票仍不确定，下一次现实可行的全院表决机会可能要到 9 月中旬。
这一延迟反映了政府拨款谈判以及中期选举临近的现实。参议员 Cynthia Lummis 表示，预计会进行全院表决，并指出民主党的妥协，包括针对联邦官员的道德条款，已经影响了法案文本。对于关注华盛顿动向的加密公司和交易者而言，时机很重要，因为该法案旨在解决长期存在的管辖权问题，而这些问题一直让该行业部分领域处于重叠或不清晰的联邦监管之下。
（来源：Kalshi）
CLARITY 法案的目标
CLARITY 法案旨在建立更清晰的监管框架：赋予 CFTC 对数字商品现货交易所、经纪商和交易商的全面监管权，同时保留 SEC 对代币化证券的管辖权。这一划分是该法案市场结构改革的核心。
截至 2026 年 7 月 20 日，加密资产总市值已达到 2.28 万亿美元，其中比特币占 1.29 万亿美元。比特币受益于既有的大宗商品属性认定以及成熟的衍生品市场。
该法案主要会确认比特币的监管地位，但也会显著影响仍处于监管灰区的 6800 亿美元非比特币、非稳定币资产，以及美国现货交易所、DeFi 协议和通过代币销售融资的资本募集公司。这也是为何这场争论超越了比特币本身：该立法将有助于决定美国数字资产市场中相当大一部分将如何被监督、注册和执法。
这场政治僵局的焦点在于道德条款。若道德规则限制与白宫相关的加密活动，共和党人可能会撕裂本党联盟；而民主党人则认为，如果没有道德语言，就不会有第 60 张赞成票。
延迟带来的市场影响
最新消息：市值 860 亿美元的瑞穗银行表示，Clarity Act 不会在 8 月通过
“它终将会发生，但不会在 2026 年。”pic.twitter.com/oRPiBqIhkv — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026
最新消息：市值 860 亿美元的瑞穗银行表示，Clarity Act 不会在 8 月通过
“它终将会发生，但不会在 2026 年。”pic.twitter.com/oRPiBqIhkv
— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026
华尔街公司 Bernstein 警告称，如果参议院在休会前未能采取行动，可能引发比特币和高风险山寨币的短期抛售。尽管如此，Bernstein 仍对加密市场在中期选举前、于第三季度末和第四季度初反弹保持乐观。
目前，Polymarket 估计 CLARITY 法案在 2026 年通过的概率为 31%，较过去一个月下降了 9 个百分点。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 和 Grayscale 正推动参议院立即表决，BlackRock、Fidelity 和 Goldman Sachs 等公司也表示支持，认为这对美国加密市场结构至关重要。
如果没有进行表决，Bernstein 认为 SEC 和 CFTC 可能会在 Project Crypto 框架下加速制定规则，以建立数字资产框架，但这种路径比新立法更慢、效果也更有限。
法案不通过不会使加密资产非法，但会延续当前碎片化的监管环境。如果 8 月没有表决，针对这一规模达 2.28 万亿美元的行业的全面规则可能被推迟到 2027 年，而届时国会格局可能会大不相同。
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本文《参议院阻挠议事票数压力使 CLARITY Act 在八月休会前面临风险》最初发布于 99Bitcoins。