在经历了长期的低迷之后，比特币近几周强势反弹，花旗集团预计这一势头将持续下去。周四，这家投资银行将其12个月比特币价格目标从此前预测的82,000美元上调至113,000美元——涨幅约38%——并指出市场对加密货币的兴趣回暖以及市场情绪改善是推动上行压力的因素。

花旗集团还上调了对以太坊的展望，将这一第二大加密货币的目标价从2,240美元上调至3,028美元，涨幅约35%。华尔街大型银行发布的价格目标被广泛视为传统金融机构对加密货币看法的晴雨表，因此此次调整的幅度尤为引人注目。

该行预测，对加密货币支持的交易所交易基金（ETF）的需求将推动价格飙升，未来一年ETF资金流入将达到50亿美元。直接持有比特币并在美国交易所交易的现货比特币ETF于2024年1月获得监管批准，此后为传统证券账户投资者提供了接触该资产的途径。花旗集团还指出，美国财政部决定回购较长期债券以及美元走弱，预计将重新激活数字资产的上涨动能。

此次上调目标价之前，市场价格已停滞或下跌了一年。比特币从2025年10月的124,000美元高点跌至6月的58,000美元低点。其命运在8月中旬开始转变，当时财政部的债券回购公告推动了价格跳涨。到9月，比特币四个月来首次突破80,000美元，此后一直在该水平附近交易——这意味着新目标价暗示还有进一步上涨空间，但仍低于2025年10月的峰值。

花旗集团指出，ETF资金流向近期的逆转可能会助推比特币的涨势。今年现货比特币ETF表现颠簸：根据分析平台SoSoValue的数据，5月和6月这些基金录得近70亿美元的资金流出。这一趋势在7月开始逆转，现货比特币ETF在9月的资金流入超过20亿美元。考虑到该行对来年50亿美元资金流入的假设，这一节奏能否延续是其论点的关键。

财政部的债券回购公告也助推了美元走弱，为比特币提供了额外提振。回购会注销未偿债务，减少投资者可获得的较长期国债供应。从历史上看，美元走弱会使投资者更愿意承担风险，尤其是在加密货币等投机性资产上。

美国的监管形势也给加密货币市场带来了提振。原本将为加密货币市场制定广泛规则的《清晰法案》于9月中旬未能在参议院取得进展。然而，比特币的表现好于一些人的。此后不久，美国证交会（SEC）采取行动，利用其现有权力在当前政府余下任期内为该行业制定规则。花旗集团表示，这些举措有助于缓解投资者的担忧。鉴于立法路径目前陷入停滞，SEC的规则制定进程——以及每月发布的ETF数据——将是市场关于美国加密货币政策与需求的下一个信号最有可能出现的方向。

本文最初发表于 Fortune.com。