花旗分析师 Tyler Radke 已对 Oracle 启动正面催化剂观察，带动该股周三早盘一度上涨高达 4.5%。该机构维持 Buy 评级和 330 美元目标价，并表示该股近期下跌相较 Oracle 的正常交易模式异常剧烈。

Oracle Corporation（ORCL）在发布时交易价格接近 147 美元，远低于花旗目标价。Radke 表示，该公司股价在 6 月高点与 7 月低点之间下跌超过 50%，并将这一走势形容为在仅 30 到 40 个交易日内，偏离 Oracle 通常波动水平“四到五个标准差”。

花旗认为，此次抛售为投资者创造了罕见机会。该机构称，这轮下跌源于市场对 Oracle 为包括 Microsoft 和 OpenAI 在内客户建设 AI 基础设施所承担的大额支出承诺的担忧，同时也与债务负担上升有关。过去五年，Oracle 的债务义务增加了 60%，而自由现金流则从正 138 亿美元转为负 237 亿美元。华尔街预测还显示，Oracle 未来两年可能再消耗 900 亿美元，这也说明为何该股已成为投资者权衡增长投入与资产负债表压力时的关注焦点。

花旗称最坏情形或已体现在股价中

尽管存在这些压力，花旗表示，当前估值中似乎已经反映了最悲观的情景。该机构指出，市场对 AI 能力的需求“难以满足”，以及 Oracle 850 亿美元的订单积压，花旗认为这几乎足以覆盖公司近期的现金需求。

花旗还上调了其对 2028 财年至 2030 财年的收入和利润预测。对于 2030 年，该机构预计 Oracle 每股收益可达 22 美元，较当前 GAAP 每股收益可能增长三倍甚至四倍。

信用市场状况改善也是花旗看多观点的一部分。该机构指出，债券利差和信用违约掉期利差已开始收窄，这表明强制清算压力可能正在减弱。

即将到来的财报与投资者日成为关注焦点

Oracle 计划在 9 月公布财报，并在 10 月下旬举行投资者日。花旗在研究报告中将这两项事件视为潜在的正面催化剂。

在周三上涨前的一个交易日，Oracle 在一场行业会议上展示了其分布式云架构，强化了其在企业 AI 市场中的地位。

整体市场提供的支撑有限。标普 500 指数仅上涨 0.1%，纳斯达克指数基本收平，表明 Oracle 的强势明显是公司自身因素所致。在企业软件同行中，SAP 在 UBS 将其评级下调至 Neutral 后下跌超过 3%，这可能在当天提升了 Oracle 的相对吸引力。

Oracle 的一致预期分析师评级仍为 Buy。该股 52 周交易区间为 114.50 美元至 345.72 美元，股价仍显著低于近期高点。

按低于 25 倍的市盈率交易，并且预计未来五年年均增长 27%，花旗的 330 美元目标价显示，该股较当前水平可能仍有翻倍以上的上涨空间。

本文最初发表于 Blockonomi ：Citi Calls Oracle (ORCL) Stock’s 50% Plunge a Historic Buying Opportunity