自2025年6月以代码CRCL在纽约证券交易所上市以来，Circle Internet Group的股价走势如同过山车，而最新一轮转折正指向向上。这家USDC发行商的股票在近期反弹中上涨约30%，收复了此前市值在过去一年下跌42%后的部分失地。

USDC流通量已扩大至约727亿至733亿美元，同比增长约19%。

Circle公布2026年第二季度储备收入为7.013亿美元，同比增长7%。该数据不及分析师预期，一度导致股价下跌。

该股曾多次出现强劲反弹。在2025年第四季度财报发布后，股价飙升35%。2026年5月，该股一度大涨超过50%。随后第二季度业绩不及预期，带来了不可避免的回调。8月中下旬约16%的最新一轮涨势，则受到比特币市场走强以及市场对稳定币行业整体乐观情绪重燃的推动。

监管顺风与竞争逆风

美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency）已批准Circle获得国家信托银行牌照。这一批准是在美国监管框架更广泛重塑的背景下作出的：2025年7月签署生效的《GENIUS法案》建立了首个针对支付型稳定币的联邦监管框架，对储备金、赎回和信息披露提出了要求。与此同时，Open USD（OUSD）等由机构支持的新项目正在进入该领域，PayPal已在发行自己的PYUSD稳定币，而传统金融机构也正以愈发认真的态度关注稳定币发行业务。

USDC的用途也在不断扩展，不再局限于简单的美元锚定。跨链转账协议（Cross-Chain Transfer Protocol，CCTP）使USDC能够在不同区块链之间转移，免除了传统跨链桥的摩擦，从而帮助提升了交易量。在实际操作中，以太坊上的USDC代币可以原生转移到Solana或Arbitrum。

利率问题

Circle绝大部分收入来自支撑USDC的储备金所产生的收益——这些储备主要以现金和短期美国国债的形式持有——2026年第二季度储备收入总计为7.013亿美元。USDC于2018年与Coinbase联合推出，Coinbase至今仍是重要的分销合作伙伴，并根据一项长期协议分享储备收益。如果USDC继续保持19%的年增长速度，储备金总规模将足以在收益率较低的情况下仍产生可观的收入。

后续关注要点

自2025年IPO以来，Circle的股价在不同时期曾较峰值回落40%至68%。以约730亿美元的市值计，USDC仍是市值第二大的稳定币，仅次于Tether的USDT，其增速表明它正在跨境支付和DeFi结算等特定用例中不断扩大份额。

来源：CryptoBriefing