今年中国在机器人风险投资领域已超越美国，融资额达132亿美元，高于美国的121亿美元。就在北京的经济规划部门警示投资泡沫、华盛顿起草规则试图将中国机器人挡在美国市场之外之际，这笔创纪录的支出仍在持续。

全球机器人融资规模翻倍以上

据报道，2026年第三季度全球机器人风险投资达99亿美元，是一年前43亿美元的两倍多，数据来源为Crunchbase数据。2026年前三个季度，该行业同比增长约185%。

中国以132亿美元领先于美国的121亿美元，德国则以17亿美元远远落后。

中国初创企业获得了部分最大额融资。总部位于广州的小鹏机器人（Xpeng Robotics）完成9亿美元C轮融资，深圳的AI² Robotics完成7.36亿美元C轮融资。在美国，Travis Kalanick创立的Atoms和匹兹堡的Skild AI同样获得数十亿美元的融资支持，其中Skild AI为其Skild Brain模型募集了14亿美元。

这轮资本热潮以创纪录的速度催生独角兽。在Crunchbase独角兽榜单上，过去三年完成融资的约75家机器人公司中，仅今年就有45家新晋上榜。数据层公司Encord的联席首席执行官Ulrik Stig Hansen表示，具身智能“才刚刚开始腾飞”。

北京呼吁国内保持审慎

尽管中国处于领先地位，其政府自身却呼吁保持克制。据《南华早报》报道，2025年11月下旬，国家发展改革委发言人李超在北京对记者表示，中国目前拥有150余家 humanoid 机器人厂商。她警告称，过多近乎同质化的产品可能挤占研发支出。

这种审慎之后，市场出现了明显的降温。中国具身智能企业的投资在一个月内下降40.1%，从8月的194亿元人民币降至9月的116亿元人民币。第三季度投资总额为333亿元人民币，较上半年低28.7%。据Sedaily报道，部分国资背景的投资机构已完全停止审阅新的具身智能项目。

放缓的原因是中国证券监管机构9月发布的一项非正式警示，即“窗口指导”。根据该指导，寻求上市的 humanoid 机器人初创企业现在必须展示稳定的收入、不断收窄的亏损或真正的创新能力。

在中国最知名的 humanoid 机器人制造商宇树科技（Unitree Robotics）于上海上市后股价从峰值腰斩之后，警示力度进一步加大。即便如此，与宇树并列行业龙头的智元机器人（AgiBot）仍在以近500亿元人民币的估值募集10亿至15亿元人民币。

这些进展使资金、经营表现与市场准入走向了不同的轨道。中国在资本竞赛和产量上领先，但其监管机构要求提供更清晰的商业化进展证据，而美国的措施则可能限制中国产系统在哪些地方获得批准、销售或使用。

华盛顿着手限制中国机器人

就在中国企业融资和扩张之际，美国政策制定者正努力关上大门。6月3日，三位众议员——John Moolenaar、Jay Obernolte和Jennifer McClellan——提出GUARD法案，该法案将允许国家安全机构审查竞争对手国家制造的 humanoid 及四足机器人，并禁止被视为威胁的产品进口。

7月28日，FCC将外国制造的高端机器人列入其“涵盖清单”（Covered List），这意味着除非战争部给予有条件许可，否则这些机器人无法获得FCC批准。此外，众议院通过了一项国防法案，其第163条将禁止五角大楼采购或运行中国、俄罗斯或伊朗的 humanoid 系统。

这一立法推进之际，中国制造商已在全球出货量中占据主导地位。据Cryptopolitan报道，2026年上半年全球出货的2.2万余台 humanoid 机器人中，中国企业占86%。因此，接下来的政策与行业观察点包括：中国初创企业能否达到监管机构所引用的收入、亏损和创新标准，以及美国拟议的限制措施将如何影响其对美国通信审批和政府采购的准入。