在尼日利亚交易所上市、涉足尼日利亚身份识别、卡片与支付基础设施领域的Chams Holding Company Plc，2026年上半年录得税后利润4.73亿奈拉，较2025年上半年的4.19亿奈拉增长13%，尽管同期营收略有下滑。

2026年1月至6月，公司实现营收97.9亿奈拉，较上年同期的98.8亿奈拉下降0.9%。尽管营收表现疲弱，毛利润却大幅增长30.9%至25.7亿奈拉，表明公司每奈拉营收的获利较一年前有所提升。

卡片与生物识别业务主导营收结构

这一业绩意义重大，因为Chams的业务遍布尼日利亚技术与金融基础设施的多个层面。其业务涵盖支付、身份验证、卡片、网络安全和数字基础设施，但最新数据显示，其最大的营收来源仍是业务中偏实体、重基础设施的部分，而非支付网关或其他面向消费者的金融科技服务。

数据卡产品在这六个月内创造营收43.2亿奈拉，占Chams总营收的44.1%；生物识别及相关服务贡献34.6亿奈拉，占35.3%。两项业务合计创造约77.8亿奈拉营收，约占Chams上半年总收入的79%。

相较于简单地将Chams描述为一家支付或金融科技公司，这样的营收结构更清晰地反映了公司的增长动力。尽管其名称与BVN、支付网关和养老金核验等服务联系在一起，但其当前收入的大部分来自卡片供应和生物识别相关服务。

卡片业务也在扩大其产能。Chams旗下子公司CardCentre在2026年第一季度完成了超过260万张卡片的个人化处理。公司还在5月开始运营一家新的卡片制造厂，其物业、厂房及设备投资从28.6亿奈拉增至49.1亿奈拉。此次扩张是在Chams向尼日利亚投资者募资75亿奈拉之后进行的，而其所处的市场环境中，本土卡片生产的重要性日益凸显：2024年，国际供应商因外汇困难而缩减发卡，导致尼日利亚各银行面临卡片短缺；与此同时，尼日利亚中央银行于2023年推出本土卡组织AfriGO，以深化本国卡片基础设施。资产的增长反映了公司对该业务的投资规模，此前卡片销售也出现大幅跃升，2025年增长573%至59亿奈拉。

成本下降提升利润率，但行政开支构成拖累

Chams毛利润的改善得益于商品和服务生产成本的下降。销售成本下降8.8%，从2025年上半年的79.2亿奈拉降至2026年上半年的72.2亿奈拉，推动毛利率从19.8%升至26.2%。简而言之，在扣除提供产品和服务的直接成本后，Chams留存的营收比例更高了。

然而，公司在损益表更下端面临压力。行政开支增长70.6%至20.5亿奈拉，因此尽管毛利润大幅增强，营业利润仍下降44.2%至5.29亿奈拉。

Chams最终报告税后利润4.73亿奈拉，较2025年上半年的4.19亿奈拉增长13%。尽管营业表现疲弱，最终利润得以维持的一个原因是财务收入：其从2025年上半年的仅1800万奈拉跃升至2026年上半年的5.39亿奈拉，其中5.36亿奈拉来自控股公司层面的投资收益。

因此，13%的利润增长并不能完整反映公司基础业务的全部情况。其核心业务在毛利润层面的盈利能力增强，但更高的行政成本削减了营业利润，投资收益则帮助缓冲了这一下滑。下半年业绩将揭示：一旦新卡片厂度过启动阶段，行政开支是否会有所回落，以及该工厂在完整运营周期能贡献多少营收。

基础设施角色重于消费级金融科技

对于一家与尼日利亚数字身份和支付生态系统紧密关联的公司而言，其部分知名度较高的金融科技相关服务对营收的贡献仍然有限。支付网关费、电子投票、虚拟话费充值、BVN相关服务、Pension Central、I'm Alive和Kegow在本期均被归入较小的收入来源，而网络安全、基础设施及其他业务贡献了18.5亿奈拉。

这些数据表明，Chams当前的商业模式更多是为其他机构所依赖的底层基础设施提供支持，而非从消费者处赚取经常性交易手续费。这一区别很重要：支付应用或许是消费者直接接触的服务，但像Chams这样的公司在技术栈的更底层运作，提供卡片、身份系统、验证基础设施及其他使这些服务得以实现的技术。

在这方面，其生物识别业务尤为重要。Chams长期参与尼日利亚的身份基础设施建设，包括与尼日利亚中央银行2014年推出的银行验证号码生态系统之间的联系，公司还于2025年庆祝了其BVN项目启动十周年。上半年业绩表明，即便尼日利亚更广泛的金融科技市场持续向软件、数字支付和基于应用程序的金融服务转型，这一基础设施角色在商业上依然重要。

相关阅读：Chams，BVN背后的身份识别与支付巨头，2026年第一季度录得4.29亿奈拉利润

另请阅读：Chams从尼日利亚民众募资75亿奈拉，其利润率为何却在收缩？

来源：Nairametrics