Chainlink 推出了 Fulcrum，一个旨在支持跨公有及私有区块链的机构融资与抵押品管理的平台，此时金融机构正加紧探索代币化资产。

该平台旨在解决影响代币化抵押品的若干障碍，包括流动性碎片化、融资场所彼此割裂，以及对定制化技术集成的需求。这些问题可能使金融机构难以在区块链网络之间转移资产，或在原有环境之外高效使用资产——导致本可使用的抵押品滞留在一个系统中，而资金需求却出现在另一个系统中。

Fulcrum 的设计将融资协议的管理场所与现金和抵押品结算所在的区块链网络分离，使机构能够通过统一网关协调跨链交易。在 X 上宣布上线时，Chainlink 将 Fulcrum 描述为"连接全球最大金融机构与链上融资的网关"。

激活闲置的机构抵押品

Chainlink 援引花旗的估计指出，由于结算截止时间和运营限制，约四分之一的机构抵押品处于闲置状态。根据这些估计，此类低效可使一家平均规模的 Tier 1 金融机构每年损失约 3.46 亿美元的收入。这些截止时间源于传统市场基础设施的固定运营时间，而区块链网络则全天候运行——正是这一错配促使人们希望实现全天候的抵押品流动。

Fulcrum 围绕回购协议（通常称为 repos）的机制构建——回购协议是传统市场短期融资的基石。在传统回购中，一方提供证券作为抵押品以换取现金，并同意在日后以预定价格回购这些证券。

将该模式应用于代币化资产会带来额外的技术要求，因为现金、抵押品和融资条款可能位于不同的区块链网络上。Fulcrum 旨在协调这些组成部分，同时允许交易对手确定合格资产并定义条件，包括对抵押品再质押（rehypothecation）的限制。

该系统还可以在受支持的网络上协调结算，同时融资协议通过参与者选定的场所进行维护。

Chainlink 技术连接整笔交易

Fulcrum 将 Chainlink 基础设施的多个组件整合到一个工作流中。Chainlink Runtime Environment（CRE）负责在整个交易生命周期内协调数据、系统和智能合约调用，将协议创建、抵押品验证和现金释放等流程连接起来。

Chainlink 的跨链互操作性协议（CCIP）在受支持的公有和私有区块链之间提供通信和资产转移能力。Chainlink Data Streams 提供用于抵押品估值的市场信息，并支持诸如双方约定的折扣（haircut）等计算。

该基础设施支持与 CRE 和 CCIP 兼容的 EVM 及非 EVM 网络。这使得交易的结构可以这样设计：一条区块链上的现金释放可以取决于在另一网络上管理的协议下所执行的抵押品验证。

该架构支持跨链券款对付（delivery-versus-delivery）交易，有望使机构能够在不同区块链环境中协调抵押品和现金，而无需为每笔交易建立单独的集成。

Chainlink 表示，Fulcrum 不托管资产、不作为交易对手，也不运营交易场所。融资协议仍由参与方之间自行达成，并通过与系统集成的场所进行管理——这意味着平台的实际覆盖范围会随着接入的每个场所和网络而扩大。

Introducing Chainlink Fulcrum: the gateway connecting the world's largest financial institutions to onchain financing. As tokenized assets and financing venues expand across public and private blockchains, institutions need to mobilize collateral and access liquidity without… pic.twitter.com/yqEh7XH9ad

— Chainlink (@chainlink) September 30, 2026

金融市场中的潜在应用

该平台面向多类金融市场参与者设计。银行和交易可以利用代币化抵押品全天候获取和部署流动性，而主经纪商可以对冲基金提供以更广泛代币化资产为担保的融资。

代理放贷机构和托管人可以在担保借贷安排中使用客户的代币化证券。基金和保险公司可以在符合其投资授权的担保交易中部署代币化现金。

资产管理公司以及代币化基金或稳定币的发行方可以指定合格产品作为抵押品。企业财务部门也可以利用既定安排，将原本闲置的现金投入到产生收益的担保交易中。

DTCC 演示凸显机构级定位

在 Sibos 2026 上，Chainlink 与美国存托信托与清算公司（DTCC）使用 Fulcrum 演示了一笔跨链证券融资交易。DTCC 的 Dan Doney 与 Chainlink 联合创始人 Sergey Nazarov 共同展示了双方如何合作推进全天候（24/7）抵押品管理。

DTCC 还在开发一个抵押品 AppChain，这是一个旨在支持跨金融市场和区块链网络的近实时抵押品管理的共享基础设施。该平台预计将采用 CRE 和 Chainlink 数据标准，计划于 2027 年第一季度推出——这一时间表为该合作从现场演示迈向生产级基础设施提供了一个可关注的具体里程碑。

规划中的基础设施包括编排、数据和自动化能力，以及连接资产价格、估值和抵押品流转的机制。Chainlink 预计将提供用于编排的 CRE、用于互操作性和跨链消息传递的 CCIP，以及为估值提供可验证市场信息的数据源。

At @Sibos 2026, DTCC's Dan Doney and Sergey Nazarov present how @The_DTCC is collaborating with Chainlink to advance 24/7 collateral management. DTCC's Collateral AppChain, a shared infrastructure platform for collateral, will leverage the Chainlink Runtime Environment (CRE) and… pic.twitter.com/JXxapfxe0t

— Chainlink (@chainlink) September 28, 2026

更广泛的金融基础设施扩张

Fulcrum 的推出紧随 Chainlink 近期向机构区块链基础设施的扩张。9 月 22 日，该公司宣布与 Infosys 合作，探索面向金融机构的区块链基础设施，包括跨链连接、合规、金融数据和储备验证。

这些更广泛的发展表明，业界在持续努力将传统金融流程与基于区块链的基础设施连接起来。Fulcrum 对融资、抵押品和互操作性的关注，使其成为推动代币化金融市场和更连续结算运营这一更大趋势的一部分。

来源：CoinTrust