美国商品期货交易委员会（CFTC）近日发布一项新的 advisory，警告指定合约市场（DCMs）在与预测市场相关的激励项目自我认证申报中存在反复出现的缺陷。

CFTC 市场监管司于8月12日公布该 advisory，指出依据Regulations 40.5和40.6提交的材料数量不断增加，但其中存在问题。这些法规规范了注册交易所——即 DCMs——的自我认证流程；在符合适用核心原则的前提下，交易所可在无需事先获得 CFTC 批准的情况下上线新产品或修改项目条款。该机构表示，部分申报同时存在程序性和实质性缺陷，妨碍工作人员判断交易所是否已充分披露项目条款并评估其是否符合联邦要求。

该警示发布之际，预测市场正在扩张

该 advisory 涵盖做市、流动性、交易及其他激励项目。它同样适用于新提出的项目以及现有项目的修订或变更。

CFTC 强调，交易所必须向监管机构提供足够信息，以评估激励安排在实践中的运作方式。该机构还重申，指定合约市场承担自律责任，必须考虑每一种产品所特有的风险。

随着交易所将事件合约拓展至政治、体育、经济及其他领域，预测市场正面临日益增强的监管关注。CFTC今年早些时候发布了更广泛的指导，强调针对事件合约的监测、市场完整性以及合约挂牌义务。

申报质量成为关键问题

最新 advisory 并不意味着禁止激励项目或自我认证。相反，它强化了 CFTC 对交易所如何记录和认证此类安排的预期。

监管机构表示，存在缺陷的申报会妨碍其判断交易所是否已充分通知项目条款并评估相关核心原则。这使预测市场运营商在启动或修改激励项目之前，面临更大压力，需要准备详尽且有充分支持的申报材料。

这一进展可能提高交易所的合规成本，同时也让监管机构对旨在增加流动性和交易活跃度的项目拥有更高的可见度。

对于预测市场运营商来说，信息正变得越来越明确：自我认证仍然可用，但不完整或支持不足的申报，随着 CFTC 致力于加强对这一快速增长市场的监管，可能面临更严格审查。