美国商品期货交易委员会（CFTC）已发布一项规则并提出了另一项规则，以正式巩固主席Mike Selig的立场，即预测市场交易——让交易者可以对现实世界事件结果进行押注的合约——应仅由其机构监管。

这些举措——周五落地的新定义以及一系列拟议变更——共同寻求确立事件合约作为"掉期"的法律地位：掉期属于CFTC的联邦管辖范围，而超出州赌博监管机构的权限。通过更明确地将事件合约定义为掉期，该机构或可巩固其在与多州争端中的法律地位——这场争端中已有若干联邦裁决不利于CFTC。

赌场式博彩被排除在外

根据该机构发布的临时最终规则，赌场式博彩将不在掉期定义之列——掉期是受CFTC联邦管辖的当事方之间的合约性交换，这一类别在《商品交易法》中有明确定义。该监管机构正在为不属于掉期的体育投注类型划定界限，同时坚称事件合约仍符合法定定义，因此应受CFTC监管。

一项相关提案将明确把"事件合约，包括基于体育、政治、文化和天气事件的合约"——即Kalshi和Polymarket等平台上常规交易的产品——纳入美国现有的掉期监管体系。

"临时最终"状态意味着第一项规则立即生效成为政策，但在实施期间仍接受公众意见。第二项措施仍处于提案阶段，公众意见征询期相对较短，为30天。该机构在新闻稿 9309-26 和 9310-26 中详细说明了这两项行动。

争议走向最高法院

许多州以及曾参与制定相关法律的前联邦官员均反对CFTC的解释。他们本周已向美国最高法院提交意见，该法院被要求解决这一争端。如果CFTC被要求在那里陈述立场，该机构现在将能够证明其已开始落实Selig对预测市场的监管主张。

多个州与该监管机构陷入诉讼，坚持认为自己对平台上进行的此类体育投注拥有管辖权，许多州还指控这些平台经营非法赌博业务。近几个月来，法院裁决结果不一：一项联邦上诉裁决不利于各州，而两项联邦上诉裁决则支持各州。最高法院如何回应复审请求，以及提案30天意见征询期内各方提交的意见，将成为这场争端接下来可见的程序性节点。

"我们认为这项临时最终规则旨在改善该机构在法庭上的地位，因为各州主张CFTC对掉期的定义将使在州立或部落赌场或体育博彩点进行的任何投注在联邦层面非法，"TD Cowen政策分析师Jaret Seiberg在周五致客户的报告中写道。"这是否真的奏效则是另一个问题。"

节奏迅速，委员会人员缩水

这些行动在不到两周前才提交白宫审查，反映出极为迅速的流程。该机构有充分理由试图回应针对其"预测市场应归其独占管辖"立场的法律批评者，而澄清赌场式博彩不属CFTC业务范围正是其中一环。

Kalshi等公司则与监管机构立场一致，寻求确立CFTC作为其唯一监管者——并借此以单一联邦框架取代多个州坚持应由其管辖此类投注的州赌博监管体制。

Selig是目前本应为五人委员会中唯一的委员，当前可自行对CFTC政策作出决定。特朗普总统尚未提名更多人选加入CFTC。美国证券交易委员会也出现了类似情况，该五人委员会目前仅剩两名成员。特朗普政府一直在协同努力，清除或限制监管机构中的民主党人数量。

这些举措承接了CFTC在9月下旬寻求制定可能驳斥各州赌博管辖主张的事件合约定义的行动。相关监管行动由 CoinDesk率先报道。