美国商品期货交易委员会（CFTC）正在调查Polymarket，调查重点是这家基于区块链的预测市场的内部控制及其面向美国用户的广告活动。

预测市场允许参与者交易与现实世界事件结果挂钩的合约，而负责监管美国衍生品市场的联邦机构CFTC一直依据衍生品规则对这类平台进行监管，而非将其交由各州的赌博监管机构管理。这一监管定位是当前调查的核心。

调查范围

本次调查有两条主线。第一条涉及内部控制，即Polymarket如何监控其平台上的交易并防止滥用行为。第二条涉及市场营销，即该公司如何向美国用户推介自己。

此类受审查的内部控制通常涵盖交易平台用于检测操纵及其他滥用行为的监控与合规系统。CFTC的职责包括保护市场参与者免受欺诈和操纵，因此交易行为以及宣传内容的真实性均在其监管范围之内。

广告问题可追溯至《华尔街日报》2026年6月的报道。该报报道称，Polymarket向社交媒体红人支付了约190万美元，用于制作展示平台上投注的视频。根据该报道，其中许多投注并非真实：在所分析的视频中，约70%展示的是摆拍的投注而非实际交易。

研究表明，CFTC的调查于2026年6月启动，与《华尔街日报》报道刊发的月份相同。

国会关注与内幕交易线索

这些披露引起美国国会的两党关注。参议员亚当·希夫（Adam Schiff）和约翰·柯蒂斯（John Curtis）提出质疑：CFTC是否具备监管Polymarket等平台所需的执法能力和消费者保护权限。两位参议员要求CFTC主席塞利格（Selig）在2026年7月10日之前通报调查进展。

在广告审查之外，CFTC还批准了至少三项与Polymarket事件合约相关的潜在内幕交易调查。这些调查始于2026年5月。受到审查的市场包括与拜登赦免相关的合约，以及与谷歌2025年度搜索统计相关的合约。多起案件中已对多名个人提出指控，其中包括一名谷歌员工。

截至2026年10月下旬，Polymarket公司本身尚未受到任何正式指控。

Polymarket的回应

Polymarket已开始对其推广行为进行内部审计，并加强了合规工作，包括组建一支16人的专门调查团队。该审查还包括向监管机构移送案件。2026年10月，公司首席营销官马修·莫达贝尔（Matthew Modabber）在营销策略内部审查期间被解职。

Polymarket并不陌生的处境

这并不是Polymarket首次与联邦监管机构发生交集。2022年，CFTC因该公司向美国人提供未注册的事件合约而对其处以140万美元罚款。2024年11月，审查进一步升级，联邦调查局（FBI）突击搜查了Polymarket创始人的住所，此事与早前的监管冲突有关。

当前的调查还处于一场更广泛的管辖权争议之中，即谁来监管预测市场平台。州和联邦当局一直争执不下：预测市场更像赌博（传统上由各州监管），还是更像交易（属于联邦衍生品规则的管辖范围）。这一争议如何解决，以及Polymarket内部审计的结论和待决的内幕交易案件，都是随着调查推进值得关注的问题。