在纽约试图阻止这家受联邦监管的预测市场在美国范围内提供事件合约后，美国商品期货交易委员会已命令KalshiEX继续正常运营。

CFTC于8月11日发布的紧急命令要求Kalshi继续根据《商品交易法》履行其作为指定合约市场的职能。Kalshi于8月1日向监管机构通报了市场紧急情况，而就在前一天，纽约总检察长Letitia James已对该公司提起大规模执法行动。

纽约正寻求一项临时限制令，覆盖Kalshi在全美范围内的所有事件合约，同时还要求返还、追缴非法所得、罚款以及超过360亿美元的损害赔偿。

CFTC将纽约行动视为市场紧急情况

由于Kalshi总部位于纽约，州级运营限制可能会对交易所造成超出其实际所在地客户范围的干扰。Kalshi是少数在直接联邦衍生品监管下运营的预测市场平台之一，这意味着对其基础设施的任何干扰都会影响全美交易者，而不论其居住在哪个州。

CFTC认定，纽约拟采取的限制可能妨碍Kalshi履行多项指定合约市场要求，包括公平准入、市场完整性、执行、清算及其他核心职能。监管机构命令该交易所继续按其正常做法运营，同时遵守联邦市场规则。

CFTC主席Michael Selig表示，当交易跨越州界撮合买方和卖方并通过受联邦监督的清算基础设施流转时，衍生品交易所不能在相互冲突的州博彩制度下运营。该机构坚持认为，国会已赋予其对注册衍生品交易所交易事件合约的专属管辖权。若法院支持这一主张，将形成先例，限制各州对CFTC注册交易所适用赌博或博彩法规的能力。

这一立场已经促成了另一宗CFTC诉讼，旨在阻止纽约对联邦注册预测市场适用州赌博法。

纽约就无牌赌博指控寻求处罚

7月31日的诉状指控称，Kalshi在未经纽约州博彩委员会批准的情况下，提供与体育、选举、文化及其他未来事件相关的合约，从而经营无牌赌博业务。

纽约还根据州博彩规则对Kalshi的体育产品提出挑战，包括年龄限制和牌照要求。该请愿书要求就每一项被指控的未经授权体育博彩提议索赔100,000美元、与争议行为相关收益的三倍赔偿、返还以及没收所得。

这场争议延续了已蔓延至肯塔基州的州与联邦冲突；在Kalshi和Polymarket面临非法体育博彩指控后，CFTC在那里提起了诉讼。参与州数不断增加，反映出各方对事件合约究竟属于受监管金融衍生品还是未经授权的赌博产品存在根本分歧，而这一分类问题尚无定论。

预测市场面临多方面压力

Kalshi获得联邦层面的支持，并不能解决纽约诉讼。紧急命令仅规范该交易所对CFTC的义务，而法院将另行决定联邦衍生品法如何与州赌博监管权限相互作用。这些案件的结果可能影响所有CFTC注册预测市场运营商的监管边界，包括其产品结构以及必须遵守哪些州法律。

法律压力也已超出州级牌照问题。最近一项众议院监督调查要求Kalshi和Polymarket提供有关KYC做法、可疑交易以及接触非公开政府信息的记录。

CFTC目前已在亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州、肯塔基州、明尼苏达州、新墨西哥州、纽约州、罗得岛州和威斯康星州对州级预测市场执法提出挑战。在纽约案件推进期间，Kalshi仍受8月11日联邦命令约束，须继续其正常的指定合约市场运营。