美国商品期货交易委员会（CFTC）已收紧对事件合约申报的要求，当前预测市场正扩展至体育、选举、经济和公共事务等领域。一份7月24日咨询意见重点关注将具有不同结算来源、公式、程序或基础事件的产品合并在一起的模板认证。

该指引限制将结算方法或风险特征不同的合约归入同一组的宽泛模板申报。监管机构表示，此类申报可能使操纵风险、合约条款以及对联邦衍生品法律合规性的审查更加困难。

根据Regulation 40.2，指定合约市场可在前一个工作日完成认证后，在未经事先批准的情况下挂牌某项产品。每份提交材料必须包括相关条款、支持文件，以及说明其符合《商品交易法》和适用核心原则的分析。由于这一流程可能使产品迅速进入市场，该咨询意见更强调申报在交易开始前是否向工作人员和市场参与者提供了足够的合约特定信息。

该咨询意见并未禁止事件合约，也未取消自我认证。相反，它警告交易所不要提交含糊的申报，即在未充分说明合约如何运行和结算的情况下，覆盖未明确的经济指标、周期性数据发布、央行决策或国际协议。

共享申报面临严格条件

根据该咨询意见，密切相关的产品可根据Regulation 40.2(d)获得类别认证资格，但前提是它们使用完全相同的定价来源、公式、程序和支付方式。每份申报还必须引用同一交易所此前已认证或批准的合约，为监管机构提供比较基准。

CFTC以2026 FIFA World Cup来说明这一区别。如果各合约的结算规则和程序完全相同，一项单独认证可以覆盖该赛事中的每一场比赛。如果规则或结算结构不同，同一申报则不应同时覆盖另一项赛事，例如MLS Leagues Cup。

当可比产品遵循同一套一致框架时，仍可能符合共享申报条件。例如，同一网球赛事中的比赛，或同一张选票上的选举结果。通过同一评选流程选出的奖项也可以共享一项认证，依赖同一个官方气象站数据的每日降雨量合约亦然。

CFTC表示，这些限制很重要，因为现金结算产品可能产生影响用于确定支付结果的信息的动机。因此，交易所必须评估结算数据是否可靠、及时、公开可得，并且能够抵御操纵。

如果提交材料不包含足够细节，工作人员可能建议推迟上市或要求分别申报。因此，该咨询意见要求交易所说明每个合约系列将如何运作、如何结算，以及如何符合适用的监管标准。

更广泛的预测市场规则逐步成形

该通知发布时，距离《商品交易法》下有关公共利益审查的拟议修正案7月27日意见征询截止日期尚有一段时间。根据该提案，监管机构在评估与特定活动相关的产品时，将采用三步框架，这些活动包括恐怖主义、暗杀、博彩、战争和非法行为。

该提案还延续了3月工作人员通知的内容，后者敦促交易所解释结算方法并审查更高风险。体育类产品受到特别关注，因为伤病、裁判决定以及由小团体控制的行为都可能影响结果。

更广泛的规则制定此前发布了预先通知，并收到约3,500条意见，反映出随着预测市场活动走出狭窄的金融细分领域，监管关注度正在上升。Pew Research Center估计，全球预测市场月度交易量从2025年9月的低于$5 billion升至2026年4月的约$24 billion。

随着交易活动扩大，围绕内幕信息、市场诚信以及州博彩监管机构对联邦监管产品的管辖权的争议也在增加。不过，CFTC最新行动聚焦于申报质量，而不是解决这些更广泛的法律争议。

交易所仍可根据现行程序继续挂牌符合条件的产品。然而，每个合约系列都必须提供足够细节，使监管机构和市场参与者能够了解其定价、结算流程、法律合规性和操纵风险。对于交易所而言，直接的实际影响是文件范围将更窄：在结算来源、公式、程序或基础事件方面不同的产品，可能需要分别申报，而不是打包进一个宽泛模板。