美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）周四表示，如果国会未能通过CLARITY法案，该机构正准备推进加密货币市场结构规则。

塞利格表示，该机构已指示工作人员探索一套以其现有职权为基础的监管框架。他的言论表明，如果议员们无法达成一致，CFTC并不打算让美国加密货币市场处于没有监管路径的状态。问题的症结源于美国加密货币政策中长期存在的管辖权划分：CFTC的职权历来以期货和衍生品市场为核心，而证券监管则归属美国证券交易委员会（SEC），这使数字资产企业不得不应对相互重叠的监管主张。

CFTC构建替代性监管路径

塞利格在该机构首届创新咨询委员会（Innovation Advisory Committee）会议上表示，国会立法仍是他倾向的选择。不过他指出，如果该法案持续搁浅，CFTC可以推进规则制定。

拟议框架可能扩大对加密货币交易平台的监管，并为杠杆和保证金数字资产交易制定更明确的规则——这一领域与该机构已监管的衍生品活动密切相关。该机构还在研究如何让链上金融协议开发者能够在美国合法运营。

此举将使CFTC无需无限期等待国会即可着手处理市场结构问题，尽管该机构仍须在现有法定职权范围内运作，这一限制决定了CFTC自行制定的规则所能触及的范围。

CLARITY法案仍是长期框架的关键

CLARITY法案旨在为数字资产建立更广泛的联邦框架，并厘清CFTC与SEC各自的职责——正是这种分工不明确，使得加密货币交易由谁监管的问题悬而未决。该立法已在国会取得进展，但在参议院仍处于停滞状态。

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）已敦促议员通过该法案，为达成两党协议增添了压力。参议院领导人已安排在9月进行一场程序性投票，为议员们再次推动该法案提供机会。这次投票目前是判断立法路径能否保持畅通、抑或机构规则制定走向台前的最明确的近期节点。

塞利格此前曾警告，如果国会不采取行动，监管机构最终可能要为该行业撰写大部分规则。如今，他似乎已准备好将这一警告转化为监管策略。

对加密货币企业而言，CFTC制定规则的前景可能为交易和去中心化金融带来更大的确定性。不过，行业参与者可能更倾向于立法，因为国会制定的规则可能比机构法规提供更持久的框架：委员会制定的规则可由未来的委员会重新审视，而修改法规则需要国会再次立法。