美国商品期货交易委员会（CFTC）前代理主席Caroline Pham表示，现行联邦法律已赋予该监管机构对加密货币市场的广泛管辖权，并认为该机构无需等待国会通过新立法即可扩大对数字资产的监管。

快讯：美国前CFTC代理主席Caroline Pham表示，该机构的管辖范围覆盖“几乎所有领域”，无需新立法即可监管大多数加密活动。

— Crypto News (@News_crypto) 2026年10月12日

Pham现任加密支付公司MoonPay的首席法务与行政官，她在新加坡Token2049大会上发表了上述言论。从昔日监管者转型为加密行业高管的视角出发，她指出作为CFTC职权基础的《商品交易法》几乎涵盖所有商品，仅洋葱和电影票房收入除外。她认为，这种广泛性使加密活动几乎不可能落在该机构的管辖范围之外——如果这一解释占上风，加密监管将转移到监管机构自身的规则制定权限上。

CFTC的管辖权不止于加密领域

据Pham称，该机构基于原则的规则可以容纳立法者最初起草法律时尚不存在的产品。她举例称，与人工智能算力挂钩的潜在衍生品就是现有框架可以覆盖新兴市场的一个例子。

她的言论是在10月5日CFTC宣布新一轮加密交易提案之后发表的。在《清晰法案》于9月未能在国会取得进展后，主席Michael Selig就CTX法规和CAM法规启动了规则制定。这两项进展表明，美国加密规则目前可通过两条渠道成型：国会山的立法，以及监管机构自身的规则制定。

零售交易规则逐渐成形

这些提案涉及涉及借入资金、保证金和融资的加密交易。如果获得通过，它们将为某些交易平台提供一条联邦监管路径，而不再仅依赖各州独立的许可制度。这些文本目前仍仅为提案，规则制定过程的结果将决定联邦对杠杆加密交易的监管在实践中的形态。

Pham将这些措施与她于2025年在该机构发起的Crypto Sprint倡议联系起来。在她看来，将杠杆零售交易置于受监管的交易所，将比当前零散的规则体系为投资者提供更有力的保障。

银行需要代币化存款

Pham还质疑稳定币能否服务于每一笔批发金融交易。她的言论发表前不久，Rain于10月7日申请联邦银行牌照，凸显出人们对受监管稳定币基础设施日益增长的兴趣。

她估计，即时结算一整个交易日大约需要15万亿美元现金。据Pham称，代币化银行存款更适合银行在划转未偿余额前相互抵销债务的交易，而稳定币更适合缺乏互信的双方之间的支付。在她的表述中，这两种工具服务于金融体系的不同部分，而非直接的替代品。

代币化股票或登陆主要交易所

Pham表示，她预计纳斯达克和纽约证券交易所将在两年内支持代币化股票。她明确区分了经公司批准、附带股东权利的代币化股票与未经发行方授权的合成产品。

10月6日的一份报道描述了涉及加密交易所OKX与纽交所母公司洲际交易所（Intercontinental Exchange）的代币化股票市场计划。他们提议的交易场所将支持对美国大型公司股票的区块链交易。该交易场所的进展，以及她对纳斯达克和纽交所两年时间线的预测，将成为观察代币化股票发展的参考点。

Pham还预测，非同质化代币（NFT）作为客户忠诚度将重新受到关注。她将其潜在用途比作航空里程和零售奖励计划，而非公司股票。