美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael Selig周二表示，加密货币和贵金属“目前可能适合”在美国衍生品市场进行24/7全天候交易，并敦促监管机构和市场运营商为他所称的金融“大规模代币化”做好准备。

Selig是在纽约联储美国国债市场会议上发表上述言论的，据其 prepared remarks 所述。他表示，委员会不会对所有产品套用一刀切的规则，并指出农产品、能源及某些金融合约可能不适合不间断交易。

这种逐个资产评估的框架之所以重要，是因为加密货币市场已在全天候连续交易，而美国期货交易所则按既定交易时段运行，这意味着任何交易时间的延长都将逐个产品决定，而非面向整个市场。

六月意见征询测试全天候能源期货和石油永续合约

今年6月，CFTC就与原油等实物大宗商品挂钩的24/7全天候能源期货和永续合约开启了公众意见征询窗口。Selig当时还表示，委员会将逐个资产审核永续合约上市。

能源审查为这一过程提供了一个窗口：交易所和交易者的公开意见构成了委员会评估某一产品是否准备好进行不间断交易的依据。

1.2千万亿美元衍生品市场必须为代币化做好准备

“随着代币化、链上金融和24/7交易等发展，未来十年给金融市场带来的变化可能超过此前几十年的总和，”Selig说。

他将代币化比作行业早前从公开喊价手势交易向电子交易的转变，并表示高质量的代币化抵押品“有可能使流动性更具活力、市场更具韧性”。

Selig指出，美国国债期货的日成交额在20年间从约2000亿美元增长到约9000亿美元，全球1.2千万亿美元名义价值衍生品中约有一半处于CFTC的监管之下——这一规模使该机构的抵押品和上市规则处于代币化市场可能发展路径的核心。

今年2月，CFTC将国家信托银行发行的部分支付型稳定币列入合格抵押品清单，并于3月发布了代币化抵押品常见问题解答Selig表示，委员会正在寻求更多方式来“鼓励市场参与者、交易所和清算机构负责任地采用稳定币”。合格抵押品裁定明确了清算参与者可以为持仓提交哪些资产，这些举措是委员会迄今为止在推动链上资产于受监管衍生品市场内发挥作用方面最具体的行动。

监管背景

Selig于2025年12月接掌CFTC，并于今年早些时候成立了一个涵盖加密货币、AI和预测市场的创新工作组。他是在通常由五名成员组成的委员会中唯一一位在职专员。

旨在为加密货币制定基本规则的市场结构法案《CLARITY Act》于9月15日未能在参议院获得所需的60票。次日，Selig在X上发帖称，CFTC“已全力以赴，准备好推出其面向金融新前沿的规则”。

美国证券交易委员会（SEC）于9月17日发布了其创新豁免（Innovation Exemption），为代币化证券交易平台进行某些代币化美国股票的链上交易开辟了途径。在参议院基本规则仍未确定的情况下，接下来的信号将是程序性的：公开意见征询的结果和委员会逐个产品的上市审核将表明CFTC认为哪些产品已准备好进行全天候交易。