CFTC主席Mike Selig表示，加密市场需要保护客户资金的联邦级保障机制，并以FTX在2022年的崩盘作为警示。Selig于2026年10月5日在福特汉姆大学法学院区块链监管研讨会上发言时表示，商品期货交易委员会希望将联邦监管期货市场所采用的客户保护措施延伸至加密现货交易。

该提案针对杠杆及保证金零售加密交易，并将注册制度与针对零售交易者的客户保护措施相结合。

Selig以FTX客户损失为例

Selig表示，FTX证明了市场在缺乏此类保护措施时可能造成的损害。他指出，在该交易所2022年11月崩盘期间，运营方窃取了超过80亿美元的客户资金。

尽管如此，Selig仍将FTX旗下在CFTC注册的子公司视为另一类案例，并指出由于资产实行了隔离，该子公司的客户资金得以保全。他表示，这段经历构成了联邦监管论据的一部分。他所描述的保障机制——将客户资金与平台自有资产隔离持有——是新提案的核心特征，也使FTX的教训在注册制度的论证中占据核心地位。

Selig表示，CFTC对提供保证金、杠杆或融资的加密交易所拥有广泛监管权限，这些交易所将必须在CFTC注册。他将该框架描述为面向交易所的自愿加入制度。

CFTC瞄准杠杆加密交易

目前，许多加密交易所在各州的许可体系下运营。Selig表示，一些州将交易所视为汇款机构——Western Union和PayPal等公司即属于此类——并认为此类规则并不适用于处理金融头寸和订单簿的平台。联邦框架将对注册交易所实施以市场为基础的保护措施。

CFTC于10月5日发布了拟议规则制定的预先通告，概述了覆盖加密资产市场的联邦注册类别——《CTX条例》与《CAM条例》。这些提案聚焦于杠杆及保证金零售交易，并包括客户资金隔离、储备金证明要求以及反操纵控制措施。作为预先通告，10月5日的这一行动是美国规则制定的早期阶段，旨在机构起草正式拟议规则之前征求公众意见。

这些框架还将让期货佣金商参与零售交易。期货佣金商是在期货市场中持有客户资金的注册中介机构，而期货市场正是Selig希望将其保护措施延伸至加密领域的市场。此外，框架将对在28天内向非托管钱包交付资产的特定交易予以豁免。

新规则延续Selig的监管路径

Selig一直批评“以执法代监管”的做法，并表示《商品交易法》已涵盖某些数字资产。比特币早在2014年时任主席Timothy Massad任内即被认定为CFTC监管的商品。

特朗普总统于2025年10月27日Selig，参议院于12月18日确认其任命。他于2025年12月22日就任，并在Caroline Pham离任后成为该机构唯一的委员。这些提案在其上任不到一年之际出台，其后续进程将通过公众意见征询期以及随后的各项规则制定步骤推进。