美国商品期货交易委员会（CFTC）于周二批准美国交易者交易美国个股的永续合约——而就在数小时后，华尔街利益方提起诉讼，试图阻止这一决定。

该报道是Decrypt每日新闻通讯《Morning Minute》的头条，由Tyler Warner撰写。通讯中的分析和观点仅代表其个人立场，不一定反映Decrypt的立场。

什么是永续合约

永续合约是一种对价格的杠杆押注，且永不到期。交易者只要满足保证金要求并持续支付资金费率，就可以一直持仓。它在传统金融中最接近的类比是期权，但有几点差异——主要是不设到期日。加密货币交易者使用这一工具已有多年，主要在币安等离岸交易平台以及Hyperliquid等链上平台上进行，因为美国法律此前没有为该产品提供明确的法律归属。周二的批准使该工具首次在美国市场获得明确的法律地位。

批准过程

这一绿灯来自CFTC主席Michael Selig的一份声明。股票永续合约现在可在CFTC注册的交易所交易，依据《2000年商品期货现代化法案》被归类为证券期货产品，受CFTC与SEC联合监管。

真正能提供该产品的场所名单很短，而且是悄然组建的。公司必须是CFTC指定的合约市场，并另行在SEC以证券期货产品国家证券交易所身份进行通知注册。目前同时持有两项资格的实体有七家：Cboe、CME、Coinbase、Kalshi、Bitnomial、Nadex和ICE Futures U.S.。其中五家是在9月同一个30天窗口期内提交申请的。

Kalshi进度最快，其申请涵盖56至58只股票，预计将在数日内上线。Coinbase已提交上线苹果、特斯拉和英伟达永续合约的申请。Warner将这两家视为直接的赢家，而Hyperliquid和Lighter——两大顶级加密永续合约协议——则是CFTC潜在批准的下一批对象，同样很可能成为未来的赢家（LIT当日上涨10%）。如果Kalshi的时间表得以兑现，首批受监管的股票永续合约可能在数日内易手——而使其成为可能的政策已面临法律挑战。

诉讼

随后诉讼到来。一个名为Capital Markets Alliance的新团体向纽约南区法院提起诉讼，其成员包括Cboe、Citadel Securities和Healthy Markets Association。其论点有两条主线：第一，股票永续合约属于基于证券的掉期，应归SEC而非CFTC管辖；第二，CFTC从未解释为何推翻此前立场，违反了《行政程序法》。该团体要求废除这一政策。

美国证券协会（American Securities Association）也单独提起诉讼，指出国会已完全禁止向散户投资者出售基于证券的掉期。这两份诉状共同使该产品在美国注册交易场所的未来面临直接争议。

CFTC一位发言人称该诉讼“令人不安”，并补充说“我们的市场应由法律治理，而非旨在阻挠创新的诉讼运动”。

CME此前已有类似尝试，就CFTC批准加密永续合约提起诉讼，理由是永续合约是掉期而非期货。那次努力无果而终。

Warner用一句老话概括了这一对峙局面：“他们先是无视你，然后嘲笑你，然后与你战斗，最后你获胜。”在他看来，市场现在处于战斗阶段——下一站，胜利。

宏观、加密货币与市场

中期选举后加密主流币全线上涨，ZEC领涨：BTC +1.6%报78,300美元；ETH +2%报2,320美元；SOL持平于93美元；HYPE持平于85美元；ZEC +9%报1,285美元。LIT（+8%）、VVV（+6%）、RAY（+6%）和ENA（+5%）领涨山寨币。

原油下跌3%至95美元；黄金上涨3%至4,054美元。民主党横扫后股指期货上涨：道指 +1.6%，纳斯达克 +0.5%。

加密政治的艰难中期之夜

加密行业针对Sherrod Brown的6,400万美元竞选攻势失败，他重返参议院，并可能在拥有行业监管权的委员会中担任领导职务——为加密政治运作的艰难之夜画上句号。亲加密的共和党众议员Bryan Steil、Zach Nunn和Ann Wagner失去席位，而Pete Ricketts守住内布拉斯加州，Andy Barr赢得肯塔基州补选的参议院席位，接替Mitch McConnell。

财报、安全事件与法律战

Circle公布第三季度营收和储备收入为8.65亿美元，同比增长17%，USDC平均流通量达到733亿美元。CRCL盘前下跌3%。

文档平台GitBook披露其基础设施凭证遭泄露，称其为“一次使用AI智能体的复杂、高度定向的攻击”，暴露了API令牌、集成密钥和Git Sync密钥。

孙宇晨请求联邦法院对World Liberty Financial实施制裁，原因是其披露文件最初将这家特朗普支持的合资企业列为佛罗里达州公司；孙宇晨称这一迟来的修改是为了将其4,500万美元的纠纷推出联邦法院的策略。

Tether CEO Paolo Ardoino在卢加诺的Plan ₿论坛上表示，公司持有“大约150,000枚比特币”，价值约115亿美元。第三季度鉴证报告涵盖83.7亿美元的比特币，约合100,100枚，尚有约50,000枚未获解释。

以太坊隐私网络Aztec发布了Tierra升级，修补了上一版本中的一个关键漏洞，并将私人交易的客户端证明生成时间缩短至约一秒。

SEC公司融资部门表示，不会就Canton Coin的程序化发行建议采取执法行动，在一份不采取行动函中将该代币视为数字商品。

币安追查到63.4亿美元黑客攻击源于一次虚假求职面试：一名工程师被要求下载一份编程作业，其中安装了其终端工具从未标记的恶意软件。攻击者随后花数周时间横向移动，滥用内部AI工具接管了另外两名员工的电脑，最终在10月29日触及钱包签名服务。

企业财库与ETF

比特币ETF周二净流出1.16亿美元；ETH ETF流出8,500万美元。

Meme币观察

Meme币龙头表现分化：DOGE持平；SHIB +1%；PEPE +4%；PENGU +3%；TRUMP -11%；SPX +4%；BONK +8%。

Robinhood链上龙头多数上涨：Pons +8%至1.47亿美元；Cashcat持平于1.05亿美元；AI +8%报5,900万美元；Orbio +55%和Priors +40%领涨。

Solana的领涨品种包括AMD +35倍、Choo +115%和Ansem +13%，Stonk +9%。

代币、空投与协议观察

Hyperliquid以207万美元的链上协议收入居首，Pump.fun以157万美元次之。

NEAR的House of Stake治理机构投票决定在24个月内将最大年增发率从2.5%降至1.6%，降幅达36%。

Stonk.fun推出新功能，允许新代币以2万美元市值起步、在15万美元完成绑定，以实现更深流动性。

Orbio从AI信用市场转型为私密聊天界面（及VVV竞品），在Phala和NEAR上提供25个机密模型，同时以低于标价的价格提供主流商业模型。

Robinhood与Arbitrum开放第二期Arbitrum导师计划的申请，这是一条为期12周的路径，面向在Robinhood Chain上构建的团队，提供10万美元资助和演示日。双方已承诺总计180万美元的资助。

NFT

NFT龙头基本持平：Punks持平于30.4 ETH；BAYC -1%报5.6 ETH；Pudgy持平于2.32 ETH。Crawlers（+80%）和Yield Field Deeds（+11%）领涨。