美国交易者现可通过符合条件的受监管交易所交易挂钩个股的永续期货，围绕股票永续合约多年的监管不确定性就此终结。符合条件的CFTC注册交易所可提供股票永续期货，前提是同时满足SEC对证券期货产品的注册要求。根据该框架，此类合约可在同时向SEC注册为证券期货产品申报注册全国证券交易所的指定市场上市交易。CFTC主席Michael S. Selig在一份新闻稿中宣布了这一进展。

交易在CFTC与SEC联合监管下启动

Selig表示，股票永续期货（Equity Perps）首次可以在符合条件的CFTC注册交易所开始交易，前提是这些交易所持有交易证券期货产品所需的SEC注册。

据记者Eleanor Terrett报道，CFTC已批准首批挂钩个股的永续期货合约，允许符合条件的美国受监管交易所在CFTC与SEC的联合监管下提供这些产品。永续期货是一种没有固定到期日、追踪标的资产价格的衍生品合约，这种形式在加密货币市场中被广泛使用。与设有预定结算日的传统期货不同，永续合约没有到期日，因此交易者无需在固定时间间隔内将头寸展期至后续合约。双重注册要求反映出证券期货产品横跨两个机构的监管管辖范围，这也是上市场所必须同时满足两家监管机构要求的原因。此前，监管不确定性使股票永续期货无法进入美国既有的市场结构；新安排为这类合约进入受监管市场提供了路径。

Selig强调风险管理工具与市场准入

Selig表示，永续期货已成为风险管理工具和价格发现方面广受欢迎的工具，并补充称美国交易者应能在CFTC的监管框架内获得这些产品。据主席所言，将股票永续合约纳入受监管市场，可以减少美国投资者依赖境外、往往不受监管平台的需要。由于此类场所在CFTC和SEC注册体系之外运营，其上的交易活动不享有受监管交易所交易附带的本国投资者保护。其声明强调了在适用法律和现有监管保护下的准入。

此项公告还回应了长期围绕证券期货和股票永续合约的管辖权不确定性。Selig表示，由于两机构之间协调有限，这些产品此前一直处于监管“无人区”。

CFTC与SEC走出多年监管争端

Selig将这一进展与《2000年商品期货现代化法案》及CFTC-SEC谅解备忘录联系起来，两者为两机构在此类产品上的合作提供了法律与正式基础。2000年法案是划分CFTC与SEC对期货及证券期货管辖权的法律，使机构间协调成为此类产品进入美国市场的关键环节。他表示，CFTC与SEC已走出监管争端的时代，如今致力于为创新金融产品提供更明确的规则和清晰的路径。

据Terrett报道，SEC主席Paul S. Atkins此前曾将这一监管局面描述为“无人区”。最新公告将个股永续期货纳入符合条件且受联合监管的美国交易所。Selig表示，这一方式旨在让这些产品保留在既有的监管保护之内，而非让美国参与者继续依赖境外交易场所。尚待明确的细节包括哪些交易所将申请双重注册，以及哪些个股将被选为首批标的资产。