Cerebras Systems周三公布了强于预期的第二季度业绩，但投资者仍在盘后交易中推动该股走低。该股在常规交易时段上涨12%后，盘后下跌约17%，至约219美元。尽管本季度业绩超出预期，这一回落反映出Cerebras自5月上市以来，围绕AI基础设施股票累积的高预期。

Cerebras Systems Inc.（CBRS）表示，本季度核心营收达到2.1亿美元，高于华尔街预期的1.91亿美元，且较一年前翻了一倍。公司采用一种非标准营收指标，剔除不产生利润的代收代付收入，并加回认股权证摊销成本。在这一口径下，本季度报告营收为1.801亿美元，换算后的核心营收为2.1亿美元。Cerebras是与Groq等公司一起，打造Nvidia GPU替代方案、用于AI推理工作负载的企业之一；其晶圆级WSE芯片将远多于传统加速器的算力集成在单一芯片上。

CEREBRAS SYSTEMS $CBRS JUST REPORTED Q2 EARNINGS

– EPS loss of $2.98 versus EPS of $1.91 in the same period last year 🔴 – Revenue of $180.1M missing expectations of $194M 🔴 – Cloud revenue of $126.0M beating expectations of $116.3M 🟢 – Hardware revenue of $54.1M missing… pic.twitter.com/PkncSxF2W5

— WOLF (@WOLF_Financial) August 12, 2026

调整后经营亏损为3400万美元，优于分析师预期的6300万美元亏损。Cerebras还将全年调整后经营利润率展望改善至约-18%，高于其在6月公布第一季度业绩后给出的-30%预测。公司表示，第三季度指引同样高于预期。

Cerebras将其2026年核心营收预测从8.8亿美元上调至8.9亿美元，并将毛利率展望提高至41%至43%。

净利润仍然是市场更担心的问题。公司第二季度录得4.505亿美元净亏损，而去年同期为3.095亿美元净利润。

积压订单维持在约250亿美元。该数字中很大一部分与OpenAI签订的多年协议有关，后者可通过云端租用Cerebras服务器。根据该安排，OpenAI还拥有扩大协议的选择权，并将获得股票认股权证。Cerebras也与Amazon和AMD签署了更新的协议。这些交易的结构是让Cerebras的WSE芯片与Amazon和AMD芯片协同用于高速推理任务，Amazon同样将获得股票认股权证。这些认股权证安排意味着多家关键合作伙伴持有与股权挂钩的Cerebras权益，既使其利益更一致，也可能带来未来的股份稀释。

Cerebras于5月以每股185美元上市。该股首日开盘价为350美元，最高涨至386美元，随后在6月底跌至161美元低点。此后股价在162美元至266美元之间波动。在其上市交易的62天中，有43天涨跌幅超过3%。公司当前市值约为593.7亿美元。

Cerebras将其全年核心营收预测从8.8亿美元上调至8.9亿美元，并将毛利率展望提高至41%至43%。

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