ARK Invest 首席执行官兼首席投资官 Cathie Wood 认为，美联储的货币紧缩周期已经终结，2026年进一步加息实际上已不可想象。Wood 及其公司以主题投资颠覆性技术而闻名，在疫情后时期一直是坚定的通缩倡导者。

Wood 将美国经济形容为一根"蓄势待发的弹簧"，在生产力加速、通胀下降以及长期经济放缓的滞后效应驱动下，即将迎来增长突破。

三年滚动衰退

Wood 的论点始于她所描述的三年滚动衰退。在她看来，美国经济一直在消化后疫情时代供应链中断与近期历史上最激进的加息周期所带来的累积冲击。美联储从2022年3月的0.25%加息至2023年7月的5.5%。

Wood 指出，经济损害是切实可见的。房地产活动下降了约40%，回落至2010年以来的最低水平，制造业则持续处于收缩状态。

通胀压力缓解

在通胀方面，Wood 引用了 Truflation 2026年1月初的数据，显示通胀率为1.7%。Truflation 是一个实时通胀追踪平台，独立于官方政府报告汇总价格数据，被众多市场分析师引用为劳工统计局消费者价格指数的高频替代指标。她认为，随着生产力加速提升，更广泛的通胀可能转为负值。她预测单位劳动成本通胀约为1.2%，整体通胀有望降至0–1%区间。

Wood 认为，在这种条件下，由 Kevin Warsh 领导的美联储将从货币紧缩果断转向鼓励经济增长的政策。Warsh 曾于2006年至2011年担任美联储理事会理事，被广泛讨论为主席 Jerome Powell 的潜在继任者。

AI 作为生产力催化剂

生产力是 Wood 宏观经济论点的核心。她预测同比生产力增长将达到4–6%，主要受人工智能及相关技术进步的推动。作为参照，美国生产力增长历史上平均约为1.5–2%。上一次类似规模的持续生产力跃升发生在20世纪90年代末的科技繁荣期，当时同比增幅曾短暂超过3%。

Wood 预测名义GDP增长6–8%，实际增长接近5%，将由此形成的环境描述为"Goldilocks"——强劲扩张与温和通胀的完美结合。

失业率与政策顺风

Wood 预计短期内失业率将超过5.0%。她并不认为这是恶化的信号，而是将其视为美联储降息的额外理由，可能为2026年下半年的强劲经济反弹奠定基础。

她还指出，放松监管和减税等政策顺风一旦动能形成，将有助于巩固经济复苏。

市场影响

在固定收益方面，Wood 认为，若通胀趋向零或以下，将对债券构成利好，尤其是较长期限的国债。在数字资产方面，她仅将 Bitcoin 提及为潜在的投资组合分散工具，其宏观框架并不依赖于任何加密货币特定的催化剂。Wood 的展望与多位知名经济学家的观点形成对比，后者警告持续的财政赤字和去全球化压力可能使通胀在结构上居高不下，这一争论预计将由2026年全年的后续数据来检验。