ARK Invest首席执行官Cathie Wood为试图解读AI市场的投资者提供了一个新建议：别再盯着聊天机器人，去关注钱包。据Wood所言，聪明的投资者应该追踪自主AI代理的资金流向。

从简短对话到数小时任务

ARK的研究报告显示，AI代理处理的任务时长从2025年初的约12分钟发展到2026年初的超过180分钟。该机构认为，包括Claude模型开发商Anthropic在内的公司的持续创新推动了这些能力的提升。这一转变标志着从简短的、基于聊天的交互，转向可独立运行数小时的复杂任务。聊天机器人在回答提示后便处于等待状态，而代理则是为自主完成多步骤工作而构建的软件。

ARK的支出预测中，数字变得相当可观。该机构预计，AI驱动的软件支出可能达到3万亿至7万亿美元之间。ARK的分析师将其描述为AI驱动软件支出潜在19%至56%的增长。该机构预计，随着企业和消费者采用持久性代理技术，双方都将推动这一增长。

订阅时代或将终结

Wood在2026年9月30日的评论中指出，AI公司的盈利方式可能发生变化。她强调了OpenAI向她所称的“无界面代理即服务”模式的转变，该模式旨在提高每用户的推理成本。在此语境下，“无界面”意味着代理在后台运行，没有聊天窗口，也没有人工参与，而推理指的是模型每次执行任务时运行的计算。

ARK认为，变现模式可能转向按完成工作付费的模式，从而摆脱传统的订阅制。这样的定价方式会将客户支付的费用与每项任务实际消耗的计算量挂钩，而非固定的月费。

领先AI实验室的收入状况是ARK认真对待这一趋势的原因之一。OpenAI的收入预测指向数百亿美元的运行率，代理能力的扩展为其提供支撑，Anthropic也呈现出类似的增长。

ARK将资金投向何处

2026年9月21日当周，ARK买入价值约2470万美元的CoreWeave，这是一家出售GPU算力的云服务提供商，这些算力被用于构建和运行AI模型。该机构长期以来以对颠覆性技术的高信念押注而闻名，并继续持有Bitcoin等数字资产仓位。不过，其AI代理论点聚焦于传统科技和基础设施市场，而非代币或协议。

这对投资者和AI市场意味着什么

如果代理真的从几分钟的任务转向数小时的任务，捕获价值的公司可能随之改变。CoreWeave等基础设施供应商将受益于不断上升的算力需求。如果按任务定价提升每用户收入，OpenAI和Anthropic等模型开发商也可能获益。

传统软件厂商的处境则更为棘手。按席位收费的订阅模式假设每个席位上都坐着一个人。如果由无界面代理来代替完成工作，这些订阅背后的逻辑便开始动摇。

值得关注的信号包括：领先实验室是否开始公布代理工作的按任务定价，以及ARK未来的研究更新是否显示代理能处理更长时间的任务。3万亿至7万亿美元这一区间只是一个预测，并非保证，其上下限之间的差距本身就体现了不确定性。