Cardinal Health（NYSE: CAH）是美国最大的药品分销商之一，该公司于2026年8月11日星期二公布了喜忧参半的第四财季业绩，调整后盈利超出预期弥补了营收的不足。强劲的全年盈利展望进一步提振了投资者情绪。

CARDINAL HEALTH $CAH Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $63.7B (Est. $65B) 🔴; +6% YoY 🔹 Adj. EPS: $2.91 (Est. $2.42) 🟢; +40% YoY 🔹 Non-GAAP Oper Earnings: $935M (Est. $820M) 🟢; +30% YoY 🔸 IEEPA Tariff Refund: $100M operating profit impact; $0.31 EPS impact FY27 Guide:… pic.twitter.com/HbBlV1UQfE — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

第四季度财务业绩

本季度调整后每股收益达到2.91美元，大幅超过分析师2.42美元的一致预期，同比增长40%。该数字包含IEEPA关税退款带来的每股0.31美元收益，使基础调整后每股收益为2.60美元。对于一家核心药品分销业务毛利率仅为低个位数的公司而言，运营效率的提升和仿制药的良好经济效益对盈利能力的影响远超对营收表现的影响。

营收同比增长6%至636.7亿美元，但未达到华尔街651.5亿美元的预期。非GAAP运营利润总计9.35亿美元，超过8.2亿美元的一致预期，同比增长30%。

按GAAP计算，净利润为3.98亿美元，合每股1.70美元，上年同期为2.39亿美元，合每股1.00美元。

CAH股价在周二盘前交易中下跌0.8%。

业务板块表现

制药板块实现6%的营收增长，主要受益于现有客户需求量的增加和仿制药的强劲表现。随着品牌药专利保护到期、低成本仿制药进入供应链，仿制药分销一直是Cardinal Health、McKesson和Cencora三大批发商的稳定利润来源。

全球医疗产品及分销板块表现较弱，营收下降2%。下滑归因于分销量下降以及确认了预期向客户退还的关税退款。该板块一直是Cardinal的战略重点领域，在经历多年表现不佳后，公司一直致力于精简其医疗器械和供应业务。

2027财年业绩指引

新财年Cardinal Health给出的调整后每股收益指引为12.40至12.60美元，意味着13%至15%的增长，大幅超过FactSet一致预期的12.08美元。

公司预计制药板块营收增长3%至5%，医疗产品及分销板块增长2%至4%。

该展望考虑了Cardinal近期向家庭护理领域的扩张，包括收购Strive Medical以及正在进行的对AdaptHealth糖尿病业务的收购。这些举措使Cardinal在不断增长的家庭医疗保健市场中占据有利位置——随着支付方和服务提供方转向低成本护理模式，居家慢性病管理（尤其是糖尿病护理）的需求不断扩大。

此外，Cardinal Health宣布了一项新的40亿美元循环信贷协议，将持续至2031年，取代了三项旧有信贷安排。