法国比特币财库公司Capital B公布2026年上半年净亏损6950万欧元，较去年同期的190万欧元有所扩大，依据其10月15日发布的财报。公司将大部分亏损归因于比特币持仓账面价值的变动，而非其经营业务。

比特币减值导致亏损扩大

截至6月30日，Capital B对其比特币持仓计提了6750万欧元的减值损失。公司表示，该调整减少了报告收益，但未产生任何现金流出。此类减值旨在使持仓的资产负债表价值与报告日的账面价值保持一致，因此会在未出售代币或支出现金的情况下计入损益。其财务业绩降至6750万欧元亏损，而上年同期约为10万欧元。

营业收入从560万欧元增长3.5%至580万欧元。公司的数据智能、人工智能及技术咨询服务实现经调整营业利润64万欧元，同比增长9.8%。集团经调整息税折旧摊销前利润仍为负值110万欧元。非现金财库减值与这些经营数据之间的区分是解读本期业绩的关键：咨询业务实现增长，而财库会计处理造成了账面亏损。

战略储备增至3538枚BTC

截至9月30日，Capital B战略储备持有3538枚比特币，较1月的2823枚增长25.3%。公司累计投入3.106亿欧元购入这些代币，平均成本为每枚87805欧元。另悉，Strategy于10月第二周又购入250枚比特币。

该储备在6月30日为3139枚BTC，此后通过 additional 采购持续增加，包括9月以2530万欧元购入376枚BTC。Capital B公布前九个月的比特币收益率为2.2%，该指标衡量每股完全摊薄后所持比特币的变化，而非向股东支付的投资回报。此类指标已成为上市比特币财库公司描述每股持仓增厚的常用方式。

融资持续进行

公司上半年宣布融资2750万欧元，并报告7月1日至10月15日期间再融资3170万欧元。其资金来源包括Blockstream首席执行官Adam Back的投资。在同一板块，Metaplanet宣布了股份回购计划，并同步进行涉及自身比特币财库的融资调整。

10月15日，Bitcoin Magazine在X上报道，英国的Smarter Web Company购入83枚BTC，持仓增至2830枚。两家公司均维持比特币财库策略，但Capital B持仓更多。与此同时，MSCI新的指数纳入规则引发了市场对Strategy能否继续留在指数中的疑问，这一问题的影响超越单一公司，因为指数资格决定了追踪指数的基金能否持有该股票。

现金状况与上市

截至9月底，Capital B持有460万欧元可用现金，以及61枚留作运营用途的比特币，与战略储备分开。公司表示，加上这批比特币，其可用现金与运营持仓合计于9月30日达到910万欧元。这一划分反映了与囤币计划分开列报的日常流动性状况。

Capital B在巴黎泛欧交易所增长板上市，代码为ALCPB，并在开展比特币财库活动的同时继续运营其技术咨询子公司。公司未来关于储备增加、融资及现金状况的公告，将成为评估该策略进展的下一个观察。