Capital B 已以 2530 万欧元购入 376 枚比特币，在完成近 3010 万欧元的增资后，其战略持仓达到 3,521 BTC。该公司 9 月 7 日的公告确认了此次收购的完成。

根据公司公告，Capital B 平均每枚比特币支付 67,182 欧元。其战略储备的总收购成本为 3.094 亿欧元，使整个储备的平均购入价达到每枚 87,878 欧元。两个均价之间的差距意味着最新一笔买入的价格远低于储备的综合成本基础。

Capital B 采用“比特币金库公司”（Bitcoin Treasury Company）模式，即企业专门通过股权和债务融资来积累比特币作为主要储备资产。这一由在资产负债表上持有 BTC 的上市公司推广开的模式，已在寻求通过上市股票获得比特币敞口的欧洲小市值公司中蔓延。

Capital B 的战略比特币持仓发生了什么变化？

Capital B 将其战略持仓估值约为 2.408 亿欧元，采用的是公告前一交易日的比特币收盘价。该估值涵盖其比特币金库策略下持有的币。

此次收购使战略持仓较 8 月 17 日的 3,145 BTC 增加了近 12%。这是该公司自 2025 年 6 月购入 624 BTC 以来最大的一笔单次买入。

🟠 Capital B confirms the acquisition of 376 BTC for €25.3 million, the holding of a total of 3,521 BTC, and a BTC Yield of 2.17% YTD ⚡️ Full Release (EN): Full Release (FR): BTC Strategy (EN): — Capital B (@_ALCPB) September 7, 2026

🟠 Capital B confirms the acquisition of 376 BTC for €25.3 million, the holding of a total of 3,521 BTC, and a BTC Yield of 2.17% YTD ⚡️ Full Release (EN): Full Release (FR): BTC Strategy (EN):

最新一笔买入由 Swissquote Bank Europe 使用已完成增资的收益执行。该银行是一家在卢森堡注册的虚拟资产服务提供商，托管则委托给瑞士数字资产基础设施公司 Taurus 提供的技术。这一安排反映出以金库为重点的公司通常将执行、托管和基础设施分散交由受监管的第三方承担。

Capital B 另有 61 BTC 留作运营之用。这些币不计入公司的战略比特币持仓，也不包括在用于衡量金库表现的指标中。

此次收购是在公司最新一轮融资期间披露的信息之后进行的，资金来自两轮私募以及与 TOBAM 的协议。Capital B 此前曾表示，其可用资金足以支持购买 376 BTC。

谁支持了 Capital B 最新一轮融资？

此前的一份公告曾概述持仓将增至 3,521 BTC。该预测是在 Adam Back 参与 9 月 2 日的股份配售之后作出的，而 9 月 7 日的公告确认了这笔既定收购的完成。

🟠 Capital B announces a €7.6 million capital raise with strategic investor Adam Back to accelerate its Bitcoin Treasury Company strategy⚡️ Full Press Release (EN): Full Press Release (FR): BTC Strategy (EN):… — Capital B (@_ALCPB) September 2, 2026

🟠 Capital B announces a €7.6 million capital raise with strategic investor Adam Back to accelerate its Bitcoin Treasury Company strategy⚡️ Full Press Release (EN): Full Press Release (FR): BTC Strategy (EN):…

Back 是比特币基础设施公司 Blockstream 的首席执行官，也是比特币底层技术最早的贡献者之一，因此他的参与在比特币投资者中具有特殊的分量。

此次收购之前是两个月的较小规模买入。公司于 8 月 3 日买入 1 BTC，并于 8 月 17 日再买入 5 BTC，使战略储备达到 3,145 BTC。这笔 5 BTC 的买入耗资约 28 万欧元，平均购入价为每枚 55,882 欧元。储备此前已从 2 月的 2,828 BTC 增至 6 月的 3,139 BTC。

两轮私募合计产生约 2870 万欧元的总收益。参与者包括 Adam Back、TOBAM 以及其他全球机构投资者。每股附带四份认购权证，单位定价为 0.58 欧元。

第一轮配售于 8 月 28 日公布，涉及发行 3622 万股附带权证的股份，募资 2101 万欧元。战略投资者 Back 和 TOBAM 参与了该轮融资。

Adam Back 如何支持 Capital B 的比特币收购？

Capital B 预计第一轮配售的净收益约为 1990 万欧元，该估算已计入配售费用和交易开支。这些资金加上现有资源可支持购买约 270 BTC。

该轮配售相对公司股票交易价格存在折让：0.58 欧元的单位价格比 8 月 27 日收盘价低 6.45%。

公司于 9 月 2 日宣布第二轮配售，Back 在这笔交易中认购了另外 1318 万股附带权证的股份，募资 764 万欧元。Capital B 确认两轮私募均已于 9 月 7 日最终完成。

此次收购还动用了通过 TOBAM 协议获得的融资，这项单独的增资募得 144 万欧元。Capital B 依据现有的 ATM 安排放发行 280 万股普通股，平均四舍五入认购价为 0.51 欧元。TOBAM 于 8 月 10 日至 8 月 21 日期间提交了相关认购申请。

该资产管理公司管理的三只基金参与了此次增资。TOBAM Bitcoin Alpha Fund 投入约 769,527 欧元，Bitcoin Enhanced Fund 贡献约 508,691 欧元，另一参与者 Bitcoin Treasury Opportunities Fund 贡献近 162,353 欧元。

Capital B 比特币收购后的金库指标如何？

收购完成后，年初至今的 BTC Yield 为 2.17%，高于 8 月 17 日的 2.14% 和 6 月的 1.85%。

增资和收购完成后，完全稀释后每股比特币为 736.6 聪（satoshis），而 8 月为 736.4 聪。这是公司用于衡量战略储备的指标之一。

年初至今，Capital B 录得 61.3 BTC 的收益，BTC € Gain 约为 419 万欧元，该数字基于公告前一交易日时段的比特币价格计算。

本季度，BTC Yield 为 0.31%，BTC Gain 为 9.9 BTC，BTC € Gain 为 675,086 欧元，数据来自公司的金库统计。

Capital B 对 BTC Yield 的定义基于其战略持仓和完全稀释股份数，衡量期间内两者比率的百分比增幅。运营用比特币持仓不计入该计算。BTC Gain 的计算方法是将期初比特币余额乘以 BTC Yield。BTC € Gain 则根据前一交易日的收盘价将收益换算为欧元。BTC Yield 是企业比特币金库公司广泛采用的指标，用于展示即使在发行股份购买更多比特币的情况下，每股比特币仍实现增值。

Capital B 将如何调整可转换债券和权证？

此次收购是在 6 月股东投票赋予公司更广泛融资能力之后进行的，包括 1000 亿欧元的借贷能力以及最高 50 亿欧元的增资授权。每项决议均以超过 95% 的票数获得通过。

所有增资均在计划的股份合并之前完成。Capital B 的 10 比 1 反向拆股自 9 月 8 日起生效，每 10 股现有股份将转换为 1 股。这要求对已发行的可转换债券进行修改，公司还必须调整其权证条款以反映拆股。反向拆股是金库公司常用的手段，用于抬高每股价格并拓宽机构投资者的参与渠道。

本文包含市场分析和价格预测，不构成任何保证。加密货币市场波动剧烈，请始终自行研究（DYOR）。本文不构成投资建议。