Canva 多年来一直在证明，高增长初创公司也可以实现快速扩张与盈利并行。然而，生成式人工智能正带来一项新的高成本挑战。

由于交付 AI 功能的成本意外高企，迫使其放慢上线节奏，这家设计软件公司将预期营收增长率下调三分之一至 20%。Canva 首席执行官兼联合创始人 Melanie Perkins 告诉 Fortune，用户对新 AI 能力的需求“显著超过”了公司的预期。

“这验证了市场需求，但也让我们意识到，为了支持大规模上线，我们必须降低完成一次 AI 任务的成本，”Perkins 在邮件中表示。“我们没有在底层经济模型尚未准备好的情况下就大范围推出产品，而是决定放慢推出节奏，同时重建架构、降低单位成本并强化商业模式。”

这一成本挑战出现在 Canva 的关键时刻，因为 AI 是其向更广泛办公软件平台演进战略的核心。Perkins 此前告诉 Fortune，AI 市场过于分散，而 Canva 此后已加入包括 Canva Code 在内的工具，力图从设计领域扩展到企业工作流程。该公司不仅与 Figma 竞争，也与 Adobe 竞争；Adobe 自家的生成式 AI 套件 Firefly 已嵌入 Creative Cloud，并被 Adobe 视为其定价策略的一个因素。

这一局面凸显出软件行业正在扩散的更广泛困境：公司既无法缺席 AI 热潮，又可能因拥抱 AI 而削弱其试图保护的高利润经济模型。问题并不局限于设计工具——据报道，Microsoft 已为部分企业客户补贴 Copilot 成本，而 OpenAI 和 Anthropic 等模型提供商则在竞争和效率提升推动下持续下调 API 价格，但对使用这些模型的应用层公司而言，大规模推理成本仍然高昂。

PitchBook 研究 SaaS 与 AI 交叉领域的高级研究分析师 Derek Hernandez 告诉 Fortune：“AI 正让 SaaS 不再是零边际成本方案，这实际上一直是我认为许多软件产品直到现在的秘密武器。人们希望产品和解决方案更强大，而这意味着在当今技术条件下，使用成本正成为所有这些公司面临的一个真正的全球性挑战。”

Perkins 在邮件中表示，自 4 月推出 Canva AI 2.0 以来，Canva 已将单次任务成本降低近 90%；Canva AI 2.0 被描述为 Canva 平台的一次 agentic 升级。不过，由于 Canva AI 用户如今创建的设计数量是此前版本的三倍，公司仍将重点放在改善单位经济性上。

Canva 的上市市场对标公司 Figma 也披露了自身在 AI 相关取舍方面的情况。根据 Figma 2026 年第二季度财报，其第二季度自由现金流利润率从第一季度的 27% 降至 14%，同时第三季度营收增长预期为 36%，较 6 月季度的 48% 放缓。

AI 成本正在压缩 SaaS 利润率

Hernandez 告诉 Fortune，Canva 和 Figma 是 AI 正在打破 SaaS 传统模式的“最重要信号”，因为不断上升的推理支出——即处理 AI 请求的经常性成本——如今分别表现为 Canva 增长放缓和 Figma 利润率承压。传统 SaaS 公司历史上享有 80% 以上的毛利率，因为新增一名用户几乎不增加基础设施成本；生成式 AI 则通过每次交互都需要计算密集型模型推理，打破了这一假设。

“Hernandez 解释说：‘如果你用汽车做一个基本类比，打造一辆 Ford F150 所需的一切都相当于训练，而汽油、维修费用以及其他一切则都相当于推理，因为这才是使用产品的过程。Canva 和 Figma 大约相隔五天都撞上了同一堵墙，只是它们在不同的地方提到了这一点。’”

随着 Canva 评估潜在 IPO，这一 AI 成本重置显得尤为重要。Fortune 去年报道称，一次员工股份出售使 Canva 的估值达到 420 亿美元，当时有专家认为该公司可能在 2026 年上市；不过 Hernandez 现在告诉 Fortune，Canva 可能把时间目标放在明年某个时候。通过“基本上踩下刹车”放慢 AI 上线节奏，Canva 也在考虑投资者的看法。

Hernandez 表示：“我确信他们在努力保护盈利能力，尤其是如果他们想面向公开市场投资者的话。”

本文最初刊登于 Fortune.com