两家公司周五宣布，机构级加密货币交易所运营商Bullish已向USD.AI提供1亿美元的稳定币债务融资额度，用于发放以GPU基础设施为抵押的贷款。

USD.AI是由Permian Labs开发的链上融资平台，将利用该额度向AI基础设施运营商放贷。贷款以底层GPU硬件本身作为抵押，而非借款人更广泛的公司资产。该平台将稳定币流动性与以AI计算硬件为抵押的GPU基础设施融资需求对接起来——这一借贷模式反映了AI建设高度资本密集的特性，来自Nvidia等厂商的高端数据中心GPU单台成本可达数万美元，且通常以大规模集群方式采购。

Bullish表示，计划在多个交易对中上线USD.AI的sUSDai代币，并通过专项做市计划为其提供支持，该交易所预计这将改善GPU抵押债务的二级市场流动性和价格发现。将债务代币化并在交易所上线，是现实世界资产上链这一更广泛趋势的一部分，即信贷工具以可转让代币的形式呈现。

这项新融资额度进一步扩大了USD.AI不断增长的GPU融资业务。今年6月，该平台宣布了一笔以2,304块Nvidia B300 GPU为抵押的9,810万美元贷款，另一笔以768块Nvidia B200 GPU为抵押的3,400万美元贷款也已完成全额放款。

此次交易还建立在Bullish Capital于2025年9月向USD.AI投资400万美元的基础上，这是Bullish首次公开募股（IPO）以来的首笔此类投资。对于经营受监管的交易所和托管业务的Bullish而言，该融资额度将其资产负债表的运用从现货交易服务延伸至与AI硬件行业挂钩的信贷业务。

Bullish股价过去一个月上涨48%

Bullish于2025年8月在纽约证券交易所上市，IPO定价为每股37美元，募资约10.3亿美元。该股上市首日开盘价为90美元。

根据Yahoo Finance的数据，该公司股价较上市首日仍下跌逾60%。不过，该股近期出现反弹，过去一个月上涨约45%，周五在33美元附近交易。

Bullish近期的上涨正值其他加密相关股票随数字资产市场回暖而同步走高。根据Yahoo Finance的数据，过去一个月，比特币财库公司Strive上涨约88%，比特币矿企Canaan上涨约55%，稳定币发行商Circle上涨近40%。