周一，菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas，简称BSP）短期证券的平均收益率连续第十周小幅走高，尽管此次拍卖吸引的需求超过了发行规模。

28天期BSP票据吸引了325.57亿比索的投标，略高于300亿比索的拍卖规模，但低于8月14日同等发行规模下523.15亿比索的投标额。由此产生的投标倍数为1.0852倍，显著低于此前一次发行录得的1.7438倍。

尽管出现超额认购，央行仍仅接受了205.57亿比索的投标，以遏制收益率上升。中标利率区间为4.75%至4.85%，较此前一次拍卖的4.725%至4.771%更宽且更高。因此，该票据的加权平均中标利率环比上升0.84个基点，从4.7624%升至4.7708%。

BSP利用其证券和定期存款工具吸收金融体系中的过剩流动性，并引导短期市场收益率向其政策利率靠拢。该政策利率为隔夜逆回购利率，是央行利率走廊的锚定利率。这些票据还有助于改善债务工具的价格发现，同时支持货币政策传导。

在2019年对央行章程的修订（第11211号共和国法案）恢复其发行自身债务凭证作为公开市场操作工具的权力之后，央行于2020年开始每周拍卖短期证券。央行最初仅发行28天期一个期限品种，随后于2023年增加了56天期票据。此后，央行将BSP证券发行整合为单一期限，以优化流动性操作并聚焦于能够强化货币政策传导的期限品种，每周的拍卖结果也为短期货币市场利率及其与政策利率的贴合程度提供了定期参考指标。

根据央行2026年6月货币政策报告，其公开市场操作已从金融体系回笼1.3万亿比索流动性。其中，19.2%通过BSP证券吸收，52.3%通过隔夜逆回购工具回笼，21.5%通过隔夜存款工具吸收，6.9%来自定期存款工具。

—— Katherine K. Chan，BusinessWorld