关键要点

金砖国家希望降低跨境结算成本。

快速支付通道的重要性可能与 CBDC 一样高。

各成员起点差异很大。

贸易失衡仍是更难解决的问题。

金砖国家正在寻找更便宜的资金流动方式

印度储备银行行长 Sanjay Malhotra 于 8 月 11 日表示，金砖国家成员正在讨论将其快速支付系统与中央银行数字货币（CBDC）连接起来的可能性。

相关讨论仍处于早期阶段，目前尚未就架构或上线时间表达成一致。印度将主办 2026 年金砖国家峰会，而印度储备银行此前已建议将 CBDC 互操作性纳入议程。

对 Malhotra 而言，眼下的现实问题很直接：跨境支付仍然昂贵。连接各国支付系统可以减少跨国转移资金所需的中介数量，并加快贸易和旅游相关结算。

印度储备银行也希望在国际交易中更多使用本币。如果各国支付系统能够直接通信，更多双边贸易就有可能不必沿用现有渠道逐笔清算。

CBDC 只是支付拼图的一部分

印度自身的基础设施已经说明，这一讨论并不只局限于数字货币。

数字卢比仍处于印度储备银行的试点阶段，而统一支付接口（UPI）已经在国内大规模运行。根据官方 NPCI 数据，UPI 仅在 2026 年 7 月就处理了约 236.6 亿笔交易，价值约 3130 亿美元。

这两个系统在实践中已经可以部分重叠。数字卢比钱包可以扫描 UPI 商户二维码，尽管其底层资金与结算流程不同。

巴西则从另一种路径应对同样的跨境问题。其 Pix 即时支付网络在 2025 年处理了近 800 亿笔交易，金额超过 35 万亿雷亚尔，巴西中央银行目前正在研究 Pix 与外国即时支付系统的连接。

对金砖国家而言，这使技术挑战进一步扩大。一些成员已经拥有成熟的即时支付通道，理论上可以在国际范围内连接，而其 CBDC 发展节奏却各不相同。

金砖成员在 CBDC 发展上差异明显

中国在数字人民币方面进展更为靠前。正如我们此前报道的那样，北京在 4 月授权 12 家新增商业银行加入 e-CNY 网络，同时其跨境结算基础设施也在进一步推进。中国政府官方数据显示，截至 2025 年 11 月底，e-CNY 累计交易量达到 34.8 亿笔，金额为 2.47 万亿美元。到 2026 年，其设计也有所调整：授权商业银行钱包中持有的数字人民币余额现在可以计息，并被视为受存款保险覆盖的银行存款负债。

俄罗斯正接近更大范围的推广。俄罗斯央行表示，自 2026 年 9 月 1 日起，主要银行必须开始提供数字卢布服务，达到条件的大型零售商也必须接受这种支付方式。

南非采取了更为谨慎的路线。南非储备银行表示，目前没有迫切需要推出面向零售场景的 CBDC，更倾向于先推进更广泛的支付现代化，同时继续研究批发型应用。

因此，金砖国家内部可能会出现：中国带着成熟的 CBDC 网络，巴西带着 Pix，印度则同时拥有 UPI 与 e-rupee 试点，俄罗斯推进数字卢布扩展，而南非则在零售 CBDC 上保持谨慎。

任何共同架构都必须适应这些差异，而不能假设所有成员都在建设同一种数字支付系统。

各主要成员的国家支付基础设施和 CBDC 状况概览。

更快的结算并不能解决贸易失衡

这一提议不可避免会被放到围绕美元的更大讨论中来审视。

如果印度进口商和巴西出口商能够通过连接后的国家系统，以卢比和雷亚尔高效结算，那么这笔交易对美元中介的依赖就可能减少。在足够多的贸易通道中，本币或许会逐步在结算中扮演更重要角色。

印度储备银行此前强调，其推动卢比国际化并不是一种正式的去美元化行动。更直接的目标是降低成本，并在商业上可行的情况下，让本币结算更加便利。

较低的交易成本并不仅取决于支付通道本身。我们此前分析过的一项意大利央行实验发现，跨境稳定币转账中最大的成本往往出现在用户进入或退出数字资产体系时，而不是底层转账过程中。

贸易失衡则带来另一层问题。当印度储备银行今年早些时候首次提出连接 CBDC 的构想时，路透社报道称，治理、技术标准、监管和贸易失衡都是官员预期要面对的障碍。

印度和俄罗斯已经遇到这一问题。更多本币贸易使俄罗斯积累了难以高效循环使用的卢比余额。加快结算并不能改变这样一个结构性现实：当一方持续收到某国货币的数量超过其能够方便使用的水平时，问题依然存在。

中央银行仍然需要处理货币兑换、流动性供给以及贸易伙伴之间长期失衡的机制。

最难的部分可能出现在付款发出之后

一个可行的金砖国家支付系统需要就结算最终性、合规、网络安全、隐私和准入建立共同规则。它还需要明确：当付款完成后，资金以哪种货币持有、超额余额如何转换，以及在贸易流不均衡时由谁提供流动性。

技术互操作性可以缩短付款人与收款人之间的路径，但网络能否在大规模运行中保持可靠，取决于经济与法律安排。如果金砖国家能够同时解决这两个层面，那么成员国即使在各自国内支付系统和数字货币项目上差异明显，也将获得更切实可行的本币直接结算选项。

当前讨论背后的真正考验并不仅是金砖国家能否连接支付通道和 CBDC，而是它能否让这些连接背后的结算机制在不同技术、监管框架和贸易关系的国家之间顺利运作。