日本央行行长植田和男周五表示，2027财年的春季劳资谈判将决定日本的趋势通胀能否稳定下来，在央行权衡下一步货币政策之际，工资增长仍是关注焦点。这一春季谈判在日本被称为“春斗”，是工会与资方就新财年薪酬达成一致的场合。

在记者会上，植田提出了以下几点：

• 日本央行正关注2027财年的工资谈判。
• 2027财年春季劳资谈判是判断趋势通胀能否稳定的关键。
• 央行需要避免任何激进加息造成的负面影响。
• 还需避免过快紧缩对金融环境造成负面冲击。
• 今日会议的投票结果是审议委员之间建设性讨论的产物。
• 日本央行在制定货币政策时，不会考虑今后将有怎样的委员加入审议会。
• 与政府密切协调非常重要。
• 央行将继续依据规范日本央行的法律实施适当的货币政策。

对工资谈判的高度重视并不令人意外，因为工资数据一直是日本央行决定下一步货币政策的核心依据——即央行用以判断通胀究竟由内需带动还是由输入型成本压力推动的证据。上一财年亦是如此，但这种做法在某种意义上被证明是一把双刃剑。日本央行选择等待春季劳资谈判结果提供更明确的确认，倾向于在获得工资压力明显增强的确凿证据后才收紧政策。尽管初步结果在2月和3月初已有所显现，央行仍按兵不动直至6月才采取行动。到那时，美伊冲突导致的油价上涨已对日本经济造成相当大的损害，加之成本推动型通胀渗入经济，形成了不利的组合。

在此背景下，植田再次强调工资谈判，可能使那些原本预期日本央行将加快加息步伐的日元多头处境更加艰难。随着2027财年谈判被定位为决定性考验，期间发布的工资数据——以及审议会构成的演变——都将影响市场对政策路径的解读。

此外，植田并未过多谈及审议委员浅田和佐藤的反对票，而是明确表示日本央行无论如何都将推进政策，即便明年7月田村直树和高田创离任后审议会的构成再次发生变化。他们的离任将使首相高市早苗继浅田和佐藤之后获得又一次向日本央行审议会任命委员的机会——到明年此时，这一前景可能使央行的立场更加鸽派。