根据TradingView上的BMEX/USDT图表，BitMEX加密货币交易所的原生代币BMEX在24小时内暴跌约92%。此次下跌使该代币跌至2022年11月BMEX首次开始交易以来的最低水平。

剧烈的价格崩跌同时伴随着用户正在离开该平台的又一明显信号。根据Alphractal分享的数据，BitMEX上的比特币未平仓合约量降至约1.13亿美元。

未平仓合约量从30亿美元降至1.13亿美元

Alphractal的多年期图表显示，BitMEX上的比特币未平仓合约量在2024年峰值时接近30亿美元。截至最新数据，仅剩约1.13亿美元——收缩幅度约为96%。这一数字也是该图表上可见的最低水平。

近期最急剧的下跌发生在交易所确认其计划关闭之后。然而，BitMEX的衍生品市场在此公告之前就已经在持续萎缩。

未平仓合约量衡量的是尚未平仓或结算的活跃衍生品合约的总价值。未平仓合约量的下降可能是交易者主动平仓、被强制平仓或将其交易活动转移至竞争对手平台所致。约29亿美元的减少量不应被理解为等额的客户损失；相反，它反映的是与该交易所2024年峰值相比，BitMEX上的比特币衍生品风险敞口已显著缩减。

交易所关闭加速用户撤离

BitMEX于7月23日宣布，将于9月23日04:00 UTC停止交易所运营。该平台将于8月26日转为仅减仓模式，此后用户将无法再开立新仓位，BitMEX可能开始关闭剩余仓位。

这一时间表使衍生品交易者几乎没有动力在交易所建立新的风险敞口。打算在8月之后继续持有的仓位面临在清盘过程中被关闭的风险，而类似的合约在其他平台上仍然可用。

Coindoo的BitMEX关停截止日期指南概述了正常交易何时结束、未平仓仓位将如何处理，以及用户为何应在最终关闭之前提取剩余余额。

BMEX失去其根本实用价值

BMEX是围绕BitMEX生态系统设计的，其价值与交易所专属权益挂钩，包括手续费折扣、奖励和其他用户激励。一旦交易所关闭，大部分实际效用也将随之消失。

该代币不再以一个运营中交易平台的增长来估值，而是以一个正在进入最终清盘阶段的生态系统来估值。这一动态有助于解释为何BMEX在一天内下跌92%，并跌至2022年11月开始交易以来的最低点。

虽然关停加速了用户的撤离，但长期数据显示，在宣布关闭之前，BitMEX在比特币衍生品领域的角色已经大幅削弱。BitMEX于2014年上线，推广了后来成为行业标准的永续合约，曾按交易量计位列最大的加密衍生品交易平台之列。随着竞争对手扩展其产品线，以及该交易所面临监管执法行动——包括2020年CFTC和DOJ指控其在缺乏充分反洗钱控制的情况下运营——其市场地位在数年间持续下滑。创始人Arthur Hayes、Benjamin Delo和Samuel Reed于2022年分别对《银行保密法》违规行为认罪，BitMEX同意支付1亿美元以了结民事指控。在此背景下，未平仓合约量的收缩和BMEX的崩跌代表了一场酝酿多年的竞争性衰退的最终阶段。