Bloom Energy（BE）股价周五上涨8%，收于288.70美元附近，成为标普500指数当日表现最佳的股票。此次上涨标志着市场情绪迅速逆转，就在一天之前，Oracle（ORCL）发出的一份不可抗力通知曾引发外界对Bloom在某个大型数据中心项目中角色的担忧。这两个交易日的剧烈波动表明，这家燃料电池制造商的股价如今与Oracle数据中心建设的相关头条新闻密切联动，而Bloom正以吉瓦级的规模为该项目供应产能。

该通知由Oracle发给Stack Infrastructure——其在墨西哥州Project Jupiter数据中心园区的开发商——旨在当项目地点出现超出2028年的延误时，推迟潜在的付款义务。不可抗力是一种合同机制，允许企业在超出其控制范围的事件威胁项目进度时推迟某些义务。该文件的消息于周四浮出水面，Oracle股价在当日交易中下跌近2%。Bloom的投资者也随之紧张起来，因为该公司计划为该项目供应至多2.45吉瓦的固体氧化物燃料电池。

然而，一旦分析师发声，市场情绪便迅速转变。摩根士丹利分析师David Arcaro在给客户的报告中表示，这份不可抗力通知与其说是一个危险信号，不如说更像是一个法律安全网，并补充称他预计其不会对Bloom造成任何影响。Arcaro维持对该股的增持评级以及310美元的目标价不变。他还指出，Project Jupiter并未计入Bloom 2026财年的业绩指引，这意味着无论情况如何发展，都不会影响公司今年的业绩数字。

延误的原因何在

Arcaro解释称，此次延误与Bloom的燃料电池技术本身毫无关系。相反，他将延误归因于一条仍需获得许可的17英里天然气管道，以及新墨西哥州当地的空气质量审批。这些许可审批环节如今成为判断Project Jupiter能否按计划推进的最明确观察指标。

不过，Arcaro认为，即便在最坏的情况下，Bloom也不会受到实质性损害。如果新墨西哥州的项目地点最终被取消或无限期延误，合同保护条款将允许Oracle把这些燃料电池改道供应给其他数据中心项目。

Bloom Energy也直接回应了这一情况。该公司在周四发布于X上的一则帖子中表示，Oracle "remains committed to Project Jupiter and its contract with Bloom to deliver 2.4 GW of fuel cell capacity."。该公司的公开表态与分析师的安抚性观点相呼应。

Oracle在向Barron's提供的一份声明中支持了这一立场。一位发言人表示，不可抗力通知在大型开发项目中十分常见，往往只是用于保留合作双方之间的合同权利。该公司补充称，该通知本身并不表示项目延误，也不意味着交付计划有任何改变。

Bloom的大局观

Project Jupiter是Oracle与OpenAI合资的更庞大的Stargate计划的一部分。仅新墨西哥州园区的初始投资就可能达到500亿美元，30年内的总支出或高达1650亿美元。对Bloom而言，Project Jupiter相当于在这一建设浪潮中站稳了脚跟——也正是Oracle一份看似例行公事的法律文件就足以令其股价震荡的原因所在。

周五的走势为该公司近期的一段强势行情画上句号。Bloom有望录得自4月以来的最佳月度表现，当时股价上涨了109%，今年以来该股已累计上涨232%。交易量同样可观，约有1730万股换手，较平均成交量高出约34%。

华尔街对这只股票的看法总体上存在分歧，但整体偏向乐观。瑞穗证券（Mizuho）近日将其目标价从242美元上调至351美元，包括BTIG和Jefferies在内的其他机构近几个月也纷纷上调了目标价。

Oracle通知中提及的开发商Stack Infrastructure由Blue Owl Capital所有，后者股价周五上涨0.7%。