区块链协会已敦促美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）为股票永续合约进入美国市场制定明确的监管路径。该组织本周向两家机构提交了意见书，指出这些产品目前仅在离岸市场交易。

股票永续合约将起源于加密货币交易的合约结构应用于股票和股票指数：永续期货最早由BitMEX于2016年推出的比特币掉期合约普及，没有到期日，并通过多头与空头头寸之间的定期资金费率支付使其价格紧贴标的资产。离岸交易平台将这些产品推销给非美国客户，作为无需持有股票即可交易杠杆股票敞口的途径。

该行业组织表示，更明确的规则可以将这些市场纳入美国监管之下，为投资者提供相关保护，并将离岸流动性、价格发现、就业机会和创新吸引到美国。在提交给两家机构的联合意见信中，协会建议在现有证券期货框架的基础上进行构建，并采用针对透明度和客户资产保护的技术中性标准。

股票永续合约仍处于离岸市场

据区块链协会称，股票永续合约目前在美国境外运作。因此，美国市场无法获得这些产品产生的价格发现，而离岸交易也使这些市场处于美国监管相关保护的范围之外。对美国投资者而言，这一状况意味着这些产品实际上无法通过受监管的境内平台获得，尽管主要加密货币交易所已公开表示，如果规则允许，有意向美国客户提供股票永续合约。不过，该组织认为，监管机构可以依据现行法律解决这一问题。

该协会正呼吁SEC和CFTC就覆盖创新金融产品的框架进行协调，并为股票永续合约进入美国市场提供明确途径。该请求提出的背景是，该组织警告长期的不确定性可能使市场活动留在离岸市场，并特别指出流动性、就业、市场数据和创新是受影响的领域。

组织建议采用现有监管工具

区块链协会建议使用现有的证券期货联合框架，并敦促监管机构在适当情况下将其现有权限应用于新型衍生品。该框架本身有着SEC与CFTC合作的历史：它由2000年《商品期货现代化法案》创设，该法案终止了对单一股票期货长达18年的禁令，并赋予两家机构对这些产品的共同监管权，美国的单一股票期货交易于2002年开始。

该组织还提出了一个基于监管结果的技术中性框架。在这种方法下，规则将侧重于所需的保护措施，而非任何特定的市场基础设施。拟议框架将涵盖透明度、可审计性、市场监控、客户资产保护、财务诚信和运营韧性。

该协会补充说，区块链基础设施可以帮助支持这些要求。它认为，基于区块链的系统可以让市场参与者在市场基础设施方面拥有更多选择。

SEC与CFTC面临协调呼声

该组织表示，SEC和CFTC无需等待新立法即可展开合作，其意见书侧重于利用现有监管权力对这些产品建立更明确的处理方式。该协会希望两家机构为股票永续市场创造一条可行的路径，并表示监管透明化可能使交易活动转移至美国市场。

与此同时，该组织警告称，持续的模糊性可能使流动性及相关经济活动留在离岸市场，并呼吁在为这些产品提供市场准入的同时实施美国监管。

区块链协会表示，SEC和CFTC目前有机会制定更明确的规则，并敦促两家机构进行协调，而不是将股票永续合约留在美国市场之外。两家机构尚未公开表示将如何回应这封信函，而任何朝着建立框架迈进的举措通常将通过机构指引或规则制定来实现，这使得这些产品能否在短期内进入美国交易平台的问题掌握在监管机构手中。

来源：Crypto Front News