黑石集团(BX)股价盘前走低,尽管这家全球最大的另类资产管理公司公布了一项10亿美元计划,将组建一家新的国防科技公司。该合资企业命名为Falcata,取自前罗马时期伊比利亚半岛使用的一种弯剑,标志着该公司在国防领域持续扩张的最新一步。此举使黑石跻身少数组建专门国防投资业务的另类资产管理公司之列。

这一方式不同于单纯投资现有的国防承包商:Falcata以两家成熟的被投公司为基础起步,为黑石提供一个可以逐笔交易不断扩张的平台。

然而,这一消息几乎没有推动股价。BX股价今年以来已下跌25%,此次公告未能扭转这一趋势,盘前交易中股价走低。盘前波动通常较薄,常规交易开始后走势可能改变。

Falcata将由黑石已拥有的两家公司合并而成:Technology Service Corporation与Applied Systems Engineering。两家企业共同生产雷达系统、电子战技术、精确制导武器和无人机。黑石还计划继续收购更多公司并入该平台——这一信号表明,10亿美元计划旨在作为进一步国防收购的基础,而非一次性交易。

Falcata的业务重点

领导黑石国防投资业务的David Kaden向彭博社表示,Falcata将聚焦拦截技术,涵盖防御导弹、无人机及其他空中威胁的系统。

Kaden指出了国防工业面临的一个结构性挑战,称最大的瓶颈之一是拦截弹的供应,尤其是使其发挥作用所需的导航与制导部件。他补充说,合并两家公司使黑石能够提供更便宜的导航与制导系统——这是让拦截弹更便宜、可实现规模化供应的关键环节。

近期的冲突使这一问题备受关注。无人机在乌克兰与俄罗斯之间的战斗以及海湾地区发挥了重要作用。黑石在声明中表示,这些冲突表明需要既能高效运作又能大规模生产的防御系统,公司希望Falcata能满足这一需求。合并后的公司能以多快的速度以更低成本交付制导系统,将是衡量该合资企业早期进展的标尺。

黑石更广泛的国防布局

这并非黑石首次进军国防领域。过去五年,该公司已向国防与航天交易投入200亿美元,其中包括对国防科技公司Anduril的持股,该公司以军用自主系统和AI系统闻名。

黑石总裁Jon Gray在7月表示,此类投资的节奏预计将加快。Gray是在宾夕法尼亚国防与创新峰会上发表上述言论的,称国家安全目前是投放投资资金的优选领域,部分原因是其也符合美国利益。Falcata如今成为这一提速表态的显性载体,其通过未来收购型交易的增长将检验这一节奏是否真正加快。\n黑石并非唯一追逐国防交易的机构。另一家大型另类资产管理公司凯雷集团(CG)今年早些时候也组建了专门的航空航天、国防与工业部门,目标是瞄准美国和欧洲的交易。在大西洋两岸,面对来自俄罗斯以及特朗普总统在北约军费开支问题上的压力,各国政府一直在增加国防预算。综合来看,这些举动表明专门的国防业务正在成为大型另类资产管理公司中更广泛的趋势,而非单一公司的试验。

分析师评级与目标价

据TipRanks数据,尽管年内大幅回调,分析师对BX仍普遍持乐观态度。该股获得"适度买入"的共识评级,基于10个买入评级和6个持有评级。平均目标价为145.50美元,较当前水平有30%的上行空间,最高目标价为184美元。共识评级和目标价反映的是特定时点的分析师观点,可能会被修订。